Şubat ayı için hisse önerileri

9 / 14

---

TAV HAVALİMANLARI (TAVHL.IS)
İnorganik ve organik büyümesini sürdüren TAV en son olarak Kasım ayı içinde İzmir Adnan Menderes Havalimanı Mevcut Dış Hatlar Terminali, CIP, İç Hatlar Terminali işletilmesini ilişkin ihaleyi 610 milyon Dolar karşılığında kazanmıştır. Şirket hatırlanacağı üzere 2011 yılı içinde de Saudi Oger Ltd. ve Al Rajhi Holding Group ile birlikte teklif verdiği Medine Uluslar arası Havalimanı ihalesini işletim hakkını elde etmişti. Dolayısıyla yeni havalimanlarının pozitif katkısının şirketin net satış gelirlerine 2012 yılından itibaren yansıyacağını düşünüyoruz. Öte yandan Akfen Holding ve Tepe İnşaat, iştiraki TAV Havalimanları Holding’in hisseleri ile ilgili olarak, her türlü stratejik alternatifin tespiti ve değerlendirilmesi amacıyla Credit Suisse Securities Limited'in yetkilendirildiğini açıklamıştı. Dolayısıyla şirket hisselerinin satışı ile ilgili haber akışının TAV hisseleri üzerinde kısa vadeli etkili olmasını bekliyoruz. 3Ç'de olumlu operasyonel faaliyetleri sonucu 39.8 milyon Euro net kar açıklayan ve kümülatif bazda net karını 35 milyon Euro seviyesine çıkaran TAV'ın bu performasınını önümüzdeki dönemde sürdüreceğini düşünüyoruz. Şirketin 2011 yılını 878 milyon Euro net satış geliri ve 60 milyon Euro net kar rakamı ile tamamlayacağını tahmin ediyoruz. Bu aşamada Medine ve İzmir Adnan Menderes Havalimanlarını değerlememize katkısı ile beraber TAV için hedef hisse fiyatımızı 10.00 TL seviyesinden 10.80 TL seviyesine yükseltiyoruz ve bubağlamda da TAV Havalimanları Holding için AL önerimizi sürdürüyoruz.