Şubat ayı için hisse önerileri

6 / 14

---

ARÇELİK (ARCLK.IS)
Arçelik yılın üçüncü çeyreğinde geçen senenin aynı dönemine göre %2,4 bir önceki çeyreğe göre ise %10,5’lik artış ile 151,6 milyon TL net kar açıkladı. Arçelik’in satış gelirlerine bakıldığında, şirket 3Ç11'de 2.315 milyon TL gelir açıklarken, bu rakam bir önceki yılın aynı dönemine göre %25,3, bir önceki çeyreğe göre ise %14,1’lik güçlü bir büyümeye işaret etmektedir. Satış gelirlerindeki bu güçlü artışta adetsel bazdaki artışların yanında Euro’nun TL karşısındaki değer kazancının da olumlu etkisi oldu. Şirket 3Ç11'de 258 milyon TL FAVÖK (%13,4 y/y, %16,2 ç/ç) FAVÖK marji ise 3Ç11'de %11,1 ile bir önceki çeyreğin çok hafif üzerinde gerçekleşti. Global ekonomide devam eden yavaşlama eğilimi ve yurtiçi talepte devam eden aşağı yönlü risklere rağmen son açıklanan Ekim rakamları, bu aşamda sektör için görece olumlu olan görüşlerimizi desteklemeye devam ediyor. Yılın ilk on ayında altı ana ürün bazında üretim yıllık bazda 9,5% artarken, yurtiçi satışlar ise yıllık bazda 20% artış gösterdi. Arçelik’in açıklamış olduğu üçüncü çeyrek sonuçlarını bir bütün olarak değerlendirdiğimizde, özellikle operasyonel anlamda olumlu buluyoruz. Bu paralelde daha önce belirlemiş olduğumuz 7,80 TL’lik hedef fiyatımızı muhafaza ediyor ve Arçelik için “AL” önerimizi devam ettiriyoruz.