Güçlü ve zayıf yönleriyle 7 hisse

5 / 15

---

Halkbank   AL    Yükselme Potansiyeli 38%
Güçlü olan kazanır
Güçlü yönleri
Makroekonomik risklere karsı donanımı güçlü. Halkbank’ın faiz getirisi kazanan aktiflerinin yarısı TL cinsi kredilerden olusuyor ve bankanın kredi/mevduat oranı da rakiplerine göre daha rahat bir konumda. Banka bireysel ve KOBİ kredilerinde yukarı yönlü fiyatlama ve yüksek aktif kalitesi ile karlılıgını sürdürmeye devam edecek. Fonlama tarafında artan maliyet baskısına karsın bankanın genis mevduat tabanı ve vadesiz mevduattaki güçlü yönü net faiz marjı üzerindeki baskıyı azaltacak. Banka, TCMB’nin munzam karsılıklarda sundugu döviz ve altın kullanım imkanını sonuna kadar degerlendirerek TL mevduatlardaki artan maliyet baskısını iyi yönetiyor.
Yüksek karlılık devam edecek. Tahminlerimize göre Halkbank rakiplerinin üzerinde özsermaye karlılıgını sürdürecek. Net faiz marjındaki iyilesme, yüksek verimlilik ve düsük bazdan gelen ücret ve komisyon gelirlerindeki büyüme bankanın karlılıgını yüksek düzeylerde sürdürmesini saglayacak. KOBİ bankacılıgında yıllardır süregelen basarısı sayesinde ekonomik yavaslama senaryosunda bankanın aktif kalitesinde ciddi bir bozulma beklemiyoruz. Bankanın takipteki alacaklar oranında 25 baz puan ve kredi riskinde 35 baz puan artıs öngörüyoruz.
SYR’si Basel II normlarına göre yeterli. Basel II uygulamalarının bankanın sermaye yeterlilik oranına etkisini 70 baz puan olarak hesaplıyoruz. TL munzam karsılıklarında döviz ve altın tutulması sermaye yeterlilik oranını ilave olarak 46 baz puan daha asagı çekecek. Tüm bunlara ragmen Halkbank’ın sermaye yeterlilik oranı %12 sınırının üzerinde kalmaya devam edecek.