Aralık ayının favori hisseleri

1 / 10

---

AKFEN HOLDİNG
Akfen TAV Havalimanları ve Tav İnşaat’taki %26 payının satışı için ortağı Tepe ile satış sürecini başlattı. şirketler paylarının satışı için doğru fiyatı bekleyeceklerdir. TAV Havalimanları gibi bir varlığın Türkiye’deki ana havalimanı operatörü olması ve Şimdiden deniz ötesi lokasyonlara yayılmış olması nedeniyle ilgi çekeceğini düşünüyoruz. Önümüzdeki aylarda bu varlıkların satışıyla ilgili haberlerin AKFEN’i pozitif etkileyeceğine inanıyoruz.
Akfen’in önümüzdeki dönemde yatırım portföyünde sınıflandırdığı enerji varlıklarını elden çıkarabileceğini düşünüyoruz. Şirketin şu anda operasyonel durumda olan 125 MW’lık HES 1 portföyü bulunurken buna ek olarak, 2012 sonunda operasyonel olacak HES 2 portföyünün yapımına da başlandı.
258 milyon Dolar’lık net holding borcu bağlı ortaklıklarından sınırlı nakit akımı nedeniyle en büyük risk unsuru olarak öne çıkıyor. Ancak, Akfen Holding yüksek kaldıraçlı yapısıyla değer yaratıyor ve gerekli olduğu takdirde borcunu iyi koşullarda yeniden yapılandırabiliyor. Yakın zamanda Akfen 50 (azami 100) milyon TL tutarında 2 yıllık değişken faizli tahvil ihracı için düğmeye bastı. 2012 için Akfen Holding’in toplam 230 milyon TL seviyesinde vadesi gelen borcu olduğu göz önünde bulundurulduğunda bu tahvilin çıkarılması Şirketin kısa vadede risklerini azaltması açısından olumlu olacaktır.