Ağustos'ta alınacak 10 hisse

8 / 16

---

TAV HAVALİMANLARI (TAVHL.IS)
1Ç11’de TAV Havalimanları Holding’in işlettiği havalimanlarını kullanan yolcu sayısı geçen yılın aynı dönemine göre %8 oranında artış göstererek 10,1 milyon seviyesine yükselirken, İstanbul Atatürk Havalimanı dış hatlar yolcu sayısı 1Ç11 itibariyle %10 artarak 4.6 milyon seviyesinde gerçekleşmiştir. Dolayısıyla artan yolcu sayısı şirketin net satış gelirlerine olumlu katkı sağlamıştır. Tav Havalimaları Holding’in net satış gelirleri Ankara ve İzmir garanti yolcu gelirleri dahil edildiğinde 1Ç11’de 1Ç10 dönemine göre %27 artışla 177 milyon Euro seviyesine yükselmiştir. Artan yolcu sayısı yanı sıra TGS, Makedonya'nın Başkenti Üsküp ve Ohrid Havalimanları'nı işleten TAV Makedonya ve Letonya'nın Başkenti Riga'da yer hizmetleri veren NHS operasyonlarının başlaması şirketin net satış gelirlerine olumlu katkı sağlamıştır. Şirketin 1Ç10’da 17.6 milyon Euro seviyesinde gerçekleşen düzeltilmiş FAVÖK rakamı 1Ç11’de %100 artarak 35 milyon Euro seviyesine ulaşırken, 1Ç11’de FAVÖKK rakamı 1Ç10’a göre %44 artışla 67 milyon Euro seviyesine yükselmiştir. Mevsimsellik nedeniyle yılın ilk çeyreği sektör açısından yılın en zayıf dönemi olması nedeniyle TAV, 1Ç11'de 14.5 milyon Euro net zarar açıklamıştır. TAV Havalimanları Holding’in gerek yolcu sayısındaki artış ve gerekse havalimanlarının pozitif katkısının net satış gelirlerine olumlu yansımasının süreceğini düşünüyoruz. Bu bağlamda TAV için 9.50 TL olan hedef fiyatımızla şirket için daha önceden verdiğimiz “AL” olan önerimizi koruyoruz.