Ağustos'ta alınacak 10 hisse

3 / 16

---

CİMSA (CIMSA.IS)
Çimsa, 1Ç11 döneminde 15 milyon TL net kar açıkladı. Net kar rakamı, hem bizim beklentimiz olan 22 milyon TL’nin altında hem de 18 milyon TL olan piyasa beklentisinin altında gerçekleşmiştir. Net kar, 1Ç10 dönemine göre %13.7 düşüş göstermiştir. Net karda yaşanan bu gerilemede, üretim maliyetlerindeki bozulma etkili olmuştur. Aynı zamanda şirketin net kar rakamı, 4Ç10 dönemine göre %16 daralmıştır. Çimsa’nın yurt içi gelirleri 1Ç10 dönemine göre %16 artarak 111.4 milyon TL’ye yükselirken, ihracat gelirleri de %11 artarak 46.3 milyon TL’ye ulaşmıştır. Şirketin 1Ç11 dönemindeki toplam satış gelirleri, 1Ç10 dönemine göre %13.5 yükselmiş ve 148.9 milyon TL seviyesine ulaşmıştır. Buna karşın, şirketin satış gelirlerinin 4Ç10 dönemine göre %18.4 gerilediği göze çarpmıştır. 1Ç11 döneminde şirketin faaliyet giderlerinde 1Ç10 dönemine göre %8.5 gerileme görülmesine karşın, artan üretim maliyetleri, şirketin esas faaliyet karında %8.4 düzeyinde daralmaya neden olmuştur. 1Ç11 döneminde 33.5 milyon TL’ye ulaşan FAVÖK rakamı, artan amortisman nedeniyle, 1Ç10 dönemindeki FAVÖK rakamına paralel gerçekleşti. Çimsa’nın FAVÖK marjı, 1Ç10 dönemindeki %26.1 düzeyinden 1Ç11 döneminde %22.5 seviyesine geriledi. Çimsa’nın 2011 yılını 793 milyon TL satış geliri ile tamamlayarak, 2010 yılına göre cirosunu %12 artıracağını öngörüyoruz. Net kar tarafında ise 2010 yılı sonuna göre %33 artışla 138 milyon TL net kara ulaşılacağını öngörüyoruz. Şirket için hedef piyasa değerimiz 1.80 milyar TL (hisse başına 13.30 TL) olup alım önerimiz sürmektedir.