Mart ayında bu hisselere dikkat!

5 / 14

---

AKSA ENERJİ (AKSEN.IS) 3,55 TL/ 2,02 Dolar
Aksa Enerji, 2007 yılında 318 MW seviyesinde bulunan üretim kapasitesini devreye aldığı santralleri sonrası 2011 yılı sonu itibariyle 2.036 MW seviyesine (YS10:1.544 MW) yükseltmiştir. Şirket 2012 yılı sonu itibariyle toplam üretim kapasitesini 2.600 MW seviyesi üzerine, 2014 yılında ise 4.200 MW seviyesine çıkarmayı amaçlamaktadır. Artan üretim kapasitesinin şirketin mali tablolarını önümüzdeki dönemde olumlu yansıyacağını düşünüyoruz. Özellikle 2011 yılı içinde devreye aldığı yeni santrallerinin pozitif katkısının 2012 yılında daha belirgin olacağını düşünüyoruz. Ancak, Aksa Enerji'nin şu anda 1.48 milyar TL seviyesinde net borç pozisyonu bulunmaktadır. Dolayısıyla artan kapasitesine rağmen, yüksek döviz borcu nedeniyle kaydettiği kur farkı zararı şirketin net kar rakamını 2011 yılında baskı altına almıştır. Şirketin 2011 ilk dokuz ayı itibariyle toplam zararı 162 milyon TL seviyesine yükselmiştir. Döviz kurundaki harekeliliğin şirketin net karını baskı altına almaya devam etmesini beklemekle 2012 yılı başından itibaren döviz kurunda aşağı yönlü hareketin bunu tersine çevireceğini de not edelim. Diğer yandan son dönemde spot elektrik fiyatlarındaki artışın şirketin mali tablolarına da olumlu yansıması olmasını bekliyoruz. Dolayısıyla bu gelişmeler altında şirket için AL önerimizi sürdürüyoruz.