Mart ayında bu hisselere dikkat!

8 / 14

---

VAKIFBANK (VAKBN.IS) 2,96 TL/ 1,69 Dolar
Vakıfbank 2011 solo bilançolarında 1.227milyon TL (2010; 1.157 mn TL) net kar açıkladı. Bu rakam bizim beklentimiz olan 1.202 milyon TL’nin ve piyasa beklentisi 1.217 milyon TL’nin üzerinde geldi. Çeyreklik bazda, bankanın net karı geçen çeyreğe göre %17,22 oranında azalarak 262 milyon TL olarak açıklandı. Özermaye karlılığı, sektör genelinde olduğu gibi 2011 yılında düşerek %13,74 olarak açıklandı. Net faiz karı geçen yılın aynı seviyesine göre %6 büyüdü. Net faiz marjı ise beklentilerimiz dahilinde %3,6 gerçekleşti. Net ücret ve komisyon gelirleri %26 büyüme gösterdi. Daralan net faiz marjlarının olduğu bu dönemde bankanın net ücret ve komisyon gelirlerini artırmaya yöneleceğini düşünüyoruz. Bilançoya baktığımızda, Vakıfbank kredilerini yıllık bazda %28 büyüterek 57 milyar lira seviyesine yükseltti. Kredilerin alt segmentlerine baktığımızda bankanın kredi kartı segmentinde %40 büyüdüğünü görüyoruz. Bankanın kredi büyümesi sektör ortalamasındayken mevduat büyümesi sektör ortalaması olan %12,7’nin üzerinde %28 büyüttü. Mevduatın krediye dönüşüm oranı sektör ortalaması olan %94 seviyesinde gerçekleşti. Bankanın 2012 içinde mevduat tarafında 2011’de olduğu gibi agresif olmayacağını düşünüyoruz. Bankanın Sermaye yeterlilik oranı, risk ağırlıklı varlıklardaki %27’lik artışa bağlı olarak geçen yılki %14,35 seviyesinden %13,80 seviyesine geriledi. 2012’de Basel II geçiş sürecinde bankanın sermaye yeterlilik rasyosunda bir miktar geri çekilme olabilir.