Kasım ayı için önerilen hisseler

6 / 13

---

Garantii Bankası (GARAN)
Garanti Bankası’nın 2Ç 2012 finansallarına göre net karı çeyreklik ve yıllık bazda sırasıyla %17 ve %24 artarak 719 milyon TL gerçekleşti. Bu rakam bizim beklentimiz olan 780 milyon TL ve piyasa beklentisi olan 748 milyon TL’nin altında geldi. Gerçekleşen kar ile bizim ve piyasa tahmini arasındaki sapma, beklentilerden fazla gelen provizyon masraflarından ve ticari kar ve diğer gelirlerdeki azalıştan kaynaklanmaktadır. Kredi hacmi ise çeyreklik ve yıllık bazda sırasıyla %5 ve %17 büyüdü. Kredi segmentlerini incelediğimizde sırasıyla %7 ve % 5’lik artışlarla kredi kartları ve genel tüketici kredileri büyümeyi desteklemektedir. Kredilerde büyümeye ek olarak banka genel tüketici kredilerinde ve konut kredilerinde Pazar payını artırmıştır. Kredilerin toplam aktifler içindeki payı ise %56’dan %58’e yükselmiştir. Fonlama tarafında bankanın mevduat büyümesinde sektöre göre daha agresif olduğunu görmekteyiz. Mevduat hacmi çeyreklik ve yıllık bazda sırasıyla %5 ve %13,5 artarken, sektör ise mevduatlarını çeyreklik ve yıllık bazda sırasıyla %3,6 ve %11,3 artırmıştır. Mevduatların segmentlerine baktığımızda büyüme özellikle düşük maliyetli TP ve KOBİ’lere sağlanan mevduatlarda gerçekleşmiştir. Hedef hisse fiyatımız 8,55 TL seviyesinde olan Garanti Bankası için “AL” tavsiyemizi sürdürmekteyiz.