Haftalık hisse tavsiyeleri

18 / 25

---

TCELL Turkcell TUT
Kapanış TRY: 9.00 YTL Hedef Fiyat TL/Yükselme Potansiyeli % : 10.80 TL 20.00% Piyasa Değeri. mn(TL): 19,800
Tarih: 23/02/2011
Bölge İdare Mahkemesi BTK’nın Turkcell adına kestiği idari para cezası için yürütmeyi durdurma kararı verdi. 5 Kasım 2010’da Turkcell BTK’nın kararına uyum amacıyla BizBize Her Yöne Kamu 1500 adlı tarifede yapılan değişiklik nedeniyle abonelere iade işlemlerinin yapılmasına ve Turkcell’in konsolide olmayan 2009 yılı net satışlarının %0,33’üne tekabül eden tutarda idari para cezası uygulanmasına karar verdiğini duyurmuştu. Turkcell kararın yürütmesinin durdurulması ve iptali talebiyle dava açmış ve Ankara Bölge İdare Mahkemesi BTK'nın dava konusu işlemlerinin yürütmesinin durdurulmasına karar vermiştir.
Tarih: 24/02/2011
Turkcell 2010 sonuçları beklentimize paralel geldi. Turkcell 2010 yılsonu sonuçları, bizim beklentimize paralel ve piyasa beklentisinin biraz altında geldi. Net kar 1,7 milyar TL olan yılsonu tahminimizin üzerinde 1,76milyar TL olurken piyasa beklentisinin %4 altında kaldı. Konsolide gelirler geçen seneye göre %1 artarak beklentimizle paralel olarak 9 milyar TL oldu. FAVÖK marjıysa %32,9 olan beklentimizin ve %33,1 olan piyasa beklentisinin aşağısında %32,7 oldu. Turkcell Türkiye gelirleri yüksek gelen mobil internet gelirleri ve %5 gerileyen toplam abone sayısına rağmen geçen seneye göre %8 artan faturalı abone sayısı sayesinde geçen seneye göre değişmedi ve 8 milyar TL oldu. Mobil internet ve servis gelirlerinin toplam gelirlerdeki payı 4,3 puan yükselerek %20,3 olarak gerçekleşti. Faturalı abone sayısı 2009’da %26,6’yken 2010’da %30,3’e yükseldi. Şirket 2011 yılında da yüksek katma değerli abone sayısı ve toplam faturalı abone sayısının artırmayı hedefliyor. Böylece Turkcell’in Pazar payı 2010’un sonunda, 2009’da açıklanan %56,3’ten %54,2’ye gerilerken pazarda kaybettiği payı Vodafone’a kaptırdı. Karışık abone başına ortalama gelir % artarak 19,5TL olurken toplam kullanım süresi beklentimiz olan 177 dakikaya oldukça yakın 179 dakika olarak gerçekleşti. Şirket 2011’de daha yüksek abone başına gelir ve kullanım süresi hedefliyor.Turkcell’in toplam yatırımlarının 2011’de 1,7 milyar TL’de sabit kalması bekleniyor. Genel olarak sonuçlar beklentimize paralel olarak gerçekleşirken şirket’in 2011’in ilk çeyreğinde devam eden rekabet ortamından dolayı satış ve pazarlama giderlerinde artış bekliyor. Ayrıca geçen sene aynı dönemde ara bağlantı ücretlerindeki %52’lik düşüş ve fiyat tavanı uygulaması henüz yürürlüğe geçmemişti. Dolayısıyla Turkcell ilk çeyrekte gelirler ve FAVÖK’ün de 2010’un ilk çeyreğine göre daha düşük geleceğini tahmin ediyor. Ancak yılın kalan kısmında şirket 2010’a benzer bir FAVÖK marjı ve gelirlerde ses ve mobil internet gelirlerindeki artış ve iştiraklerin da katkısıyla yüksek tek basamaklı büyüme hedefliyor.