Dolar yıl sonunda ne olacak?

9 / 11

---

Sadece faiz iyi olduğu için gelmediler

2007 yılında, krizden hemen önce dünyada toplam sermaye akımlarının büyüklüğü 11 trilyon dolar düzeyindeydi. Bu sermaye hem gelişmiş hem gelişmekte olan ülkelere gidiyordu. Krizle birlikte 2008-2009 da bu küresel likidite 1.5 trilyon dolara kadar indi. Ardından yeniden yıllık 4.5 trilyon dolara çıktı ve orada kaldı. Fakat pastaya bakınca bu likiditenin gelişmiş ülkelere değil faizlerin daha cazip olduğu gelişmekte olan ülkelere gittiği görülüyor. Erdem, küresel sermayenin Çin’e, Rusya’ya, Türkiye, Hindistan’a ve Brezilya’ya gittiğini belirtti. Erdem, yabancı yatırımcının sadece ‘iyi faiz saikiyle’ hareket etmediğini de vurgulayarak “Yabancı yatırımcı, bu ülkeleri ekonomik performansları iyi olduğu içinde tercih ediyor. Yalnız kriz öncesi döneme göre sermaye akımlarında şöyle bir fark var. 11 trilyon doların içinde doğrudan yatırımda vardı.

Aslında bir handikabımızda bu. Kriz sonrası dönemde de bu sermayenin bir kısmı doğrudan yatırım şeklinde gelseydi volatilite bu kadar sert yaşanmazdı. Ülkeyi terk eden spekülatif para olduğu için piyasalarda yeni normale geçişi sert etkilerle yaşıyoruz. Şimdi 4 yıldır gelişmekte olan ülkelere akan para Fed’in sözel müdahalesi ardından Amerikan tahvil faizlerinin yüzde 2.75’e kadar yükselmesi ile daha güvenli bir liman olan Amerika’ya geri gitti” dedi.