Dolar yıl sonunda ne olacak?

2 / 11

---

Türkiye İş Bankası İktisadi Araştırmalar Bölüm Müdürü İzlem Erdem’e göre pazar gecesi Başbakanlıktan, pazartesi sabahı ise Merkez Bankası’ndan gelen açıklamalar şimdilik faizde çift haneyi de, kurda 2 TL’yi de önledi. Artık piyasalarda kesin olan bir şey varsa o da 2013 sonunda kur da faizde bu yıl başında yapılan tahminlerin üzerinde olacak.
Nitekim bu yıl sonu için kur tahmini yaparken 1.78 TL olacağını öngördüklerini söyleyen İzlem Erdem mayıs ayına kadar tüm senaryolarına uygun giden piyasaların bir anda rota değiştirmesiyle tahminlerini revize ettiklerini söyledi.
Erdem artık bu yıl sonu için kurda 1.85 TL seviyesini bekliyor. 1.85 TL’lik beklentinin arkasındaki senaryoyu da anlatan Erdem, küresel gelişmelerle giden portföy yatırımlarının bir kısmının yılın son çeyreğinde geri geleceğini ve yılın ilk aylarında yapılan özelleştirme ihalelerinin realize olacağını, ödemelerin –bir kısmı yurtdışı kaynaklarla- yapılacağını düşünüyor. Bu görüşünü destekleyen en önemli unsurlardan biri ise mayıs sonu ve haziran başında yaşanan hızlı çıkışın ardından artık kaçışın durması. Ayrıca piyasalarda son günlerde yüksek fiyat ve faiz seviyelerinden geçen işlemlerde hacmin nispeten düşük olması.
Erdem, “Bugün piyasada gördüğümüz 1.92 TL’lik kur, çok küçük işlem hacmi ile oluşuyor. Herkes dövize hücum ediyor da kur 1.92’de diyebileceğimiz bir durum yok. Düşük işlem hacimleri ile oluşan kur ve faiz seviyeleri aslında gerçek anlamda piyasayı göstermiyor. Şimdilik, sene sonunda dolar/TL’nin 1,85 olacağı öngörümüz var” dedi ve ekledi: “Piyasada gelinen noktada Merkez Bankası faizi ile piyasa faizi arasındaki makas önemli ölçüde açıldı. Artık şunu biliyoruz. Bir daha bono faizi yüzde 4.5’e inmeyecek. Böyle bir ortamda piyasadaki kırılganlığı çözmek için Merkez Bankası faizlerini bir şekilde piyasa faizlerine yakınsatacak, daha gerçekçi bir noktaya getirecek. Üst bantta ölçülü bir artırım yapacaklarının sinyalini verdiler. Muhtemelen Merkez Bankası faiz koridorunun üst bandını 100 baz puan artırarak yüzde 6.5’tan yüzde 7.5’a getirecek. Faizi piyasa faizi ile uyumlaştırır, yüzde 9.5’a taşırsa piyasa daha fazlasını ister. 100 baz puanlık artışın bir sinyal etkisi olacak ve yabancı yatırımcı ‘Merkez ankası’nın ilk tepki ile oluşmuş yüzde 9’un üzerindeki faiz seviyelerini doğru denge seviyeleri olarak görmediğinin’ mesajını alacak.”

Bugün ekranda gördüğümüz kur ve faiz seviyelerinin yüksek volatilite ortamında düşük işlem hacimleri ile oluşan, dolayısıyla yeni dengeyi tam olarak yansıtmayan seviyeler olduğunu düşünen İzlem Erdem ile konuşmaya Fed ile başladık Türkiye’nin sanayileşme politikası ile bitirdik. Erdem’in açıklamalarında bir önemli nokta da Fed’in Açık Piyasa Komitesi’nin toplantı tutanaklarından çıkan dipnotlardı. İzlem Erdem, gelişmeleri yorumlarken şu ifadeleri kullandı: