Dolar yıl sonunda ne olacak?

5 / 11

---

TEK RAKİBİMİZ GELİŞEN PAZARLAR DEĞİL: Şimdi rakibimiz sadece gelişmekte olan ülkeler değil. ABD de yükselen tahvil faizleri ile bir rakip haline geldiği için mutlaka faizde düzeltme yapılması gerekiyor. Not artırımının nimetini yaşayacağımız dönem Fed’in sözlü müdahalesine denk geldi. Bu kadar belirsizliklerin arttığı bir ortamda, not artırımının beraberinde getirebileceği doğrudan yatırım kararları gecikmeli gelecek. Türkiye’nin notu korumak için elinden geleni yapıyor olması lazım. Bu hafta, geçen haftadan daha olumlu tablo var. Merkez Bankası da faiz ayarlamasını sinyali ölçüsünde yapacaktır.

BUNDAN SONRA BU KADAR ÇOK PARA GELMEZ: Bundan sonra Türkiye dahil hiçbir gelişmekte olan ülke geçmişteki kadar yüksek bir portföy yatırımı çekemeyecek. Çünkü ABD bir bölümünü geri alacak. Krizle birlikte ilk genişleyici politikalara Fed öncülük yaptı. Bir anda faizi sıfırladı tahvil alım programları açıkladı. Şu anda ilk iyileşen gelişmiş ülke de ABD. Dolayısıyla artık bu politikalardan geri çıkacağını söylüyor. Avrupa geç tepki verdi ve devam eden sorunlar nedeniyle hala son sürat genişleyici politikalara devam ediyor. Zaten IMF beklentilerine baktığınızda da 2013 de Euro Bölgesi’nde resesyon devam edecek diyor. Avrupa’da genişleyici politikalar devam edecek. Para musluğu kapanmayacak. Japonya deflasyon ile mücadele için bu politikayı sevdi ve aşırı derece genişlemeci bir para politikası izliyor. Aslında Avrupa ve Japonya’nın genişlemeci politikalara devam etmesi Fed’in erken çıkış stratejisinin küresel likidite üzerindeki etkilerinin bir nebze de olsa sınırlayacaktır.