Tahvil piyasasında gergin bekleyiş

Tahvil yatırımcıları, ABD'de federal hükümetin yeniden faaliyete geçmesi ve yoğun ekonomik veri akışının başlamasıyla birlikte, piyasada sert dalgalanmalara neden olabilecek gelişmelere karşı hazırlık yapıyor. Geçtiğimiz hafta başlayan hükümetin kapanması, ABD Hazine tahvillerinde oynaklığı en düşük seviyelere çekti. Bu durum, Fed’in yılın kalan iki toplantısı öncesinde istihdam ve enflasyonla ilgili kritik verilerin açıklanmasını da erteledi. Bir sonraki Fed toplantısının 29 Ekim’de yapılması planlanıyor. Verilerin yeniden yayınlanmaya başlamasıyla, 30 trilyon dolarlık tahvil piyasasında hareketliliğin artması olası görülüyor.

Veri gecikmeleri belirsizliği artırıyor

Uzmanlara göre hükümetin kapalı kalması, veri toplama süreçlerini de zorlaştırıyor. Opsiyon işlemlerindeki artış, yatırımcıların yıl sonuna kadar Fed’in farklı politika senaryolarına karşı korunma arayışına girdiğini gösteriyor. Piyasalardaki temel soru ise Fed’in gevşeme adımlarını atarken, göstergelerin yüksek enflasyona mı yoksa yavaşlayan istihdama mı işaret edeceği.

Brandywine Global Investment Management portföy yöneticisi Jack McIntyre, “Kapanma süresi uzadıkça, ekonomik verilerin güvenilirliği azalır. Bu da Fed’in ekonominin gerçek durumunu değerlendirmesini güçleştirir” ifadelerini kullandı.

Kritik verilerle sert hareket ihtimali

AmeriVet Securities’in faiz stratejisi başkanı Gregory Faranello, “Eğer perşembe gününe kadar hükümet tekrar açılırsa, aynı anda TÜFE ve istihdam rakamlarını görebiliriz. Bu da fiyatlarda iki yönlü sert dalgalanmalara yol açabilir” dedi.

Charles Schwab baş yatırım stratejisti Liz Ann Sonders, “Hükümet bu hafta boyunca kapalı kalırsa, ekim ayı istihdam raporundaki veriler eksik ve belirsiz olabilir” yorumunu yaptı.

WisdomTree sabit getirili strateji başkanı Kevin Flanagan, “Tahvil piyasası şu anda ekim ayında bir faiz indirimi olacağı varsayımıyla işlem görüyor. Herkes bekle-gör yaklaşımında” ifadesini kullandı.

Morgan Stanley stratejistleri ise opsiyon fiyatlamalarına bakıldığında, yatırımcıların hükümetin 29 güne kadar kapalı kalma ihtimaline karşı pozisyon aldıklarını belirtti.

Avrupa’da tahvil arzı hız kazanacak!

Citigroup’tan Fed sonrası tahvil stratejisinde geri adım

Türkiye tahvil rallisinden ne kadar pay aldı

Şirket tahvili bulamayanlar türevlerine yöneliyor