Türkiye tahvil rallisinden ne kadar pay aldı

Gelişmekte olan piyasalara sermaye akışı hızlanırken, Türkiye siyasi riskler nedeniyle yabancı yatırımcıların radarında geriye düştü. Yabancıların tahvil portföyü 1.5 yılda 11 milyar dolar erime gösterdi.

Nefes'ten İlkay Akkaya'nın haberine göre, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz indirim sürecine girmesi, yatırımcıları yeniden yüksek getiri vadeden gelişmekte olan piyasa tahvillerine yöneltti. Bloomberg’in gelişmekte olan ülke (EM) tahvillerini izleyen endeksine göre, (EM) tahvilleri bu yıl dolar bazında ortalama yüzde 15 getiri sağladı. Bu performans, en azından 2017’den bu yana görülen en iyi yıllık kazanç olarak kayıtlara geçti. Türkiye ile aynı ligde yer alan Brezilya, Meksika, Kolombiya, Macaristan ve Güney Afrika gibi gelişmekte olan ülkeler tahvil rallisinden güçlü şekilde yararlanırken, Türkiye siyasi belirsizlikler nedeniyle geride kaldı.

Türkiye’de ise tablo farklı. Küresel iştahın artmasına rağmen yabancı yatırımcılar, siyasi belirsizlikler ve iç dinamiklerin piyasa üzerindeki baskısı nedeniyle Türk tahvillerinde temkinli davranıyor. Son haftalarda yabancıların devlet iç borçlanma senetlerinde (DİBS) dalgalı bir tablo sergilediği, kimi haftalarda giriş olsa da kalıcı bir yön değişimi yaratacak güçlü akımların henüz görülmediği dikkat çekiyor. Hatta yıllık bazda kayıplar dikkat çekiyor.

Pay geriledi

Merkezi Kayıt Kuruluşu verilerine göre, pay senedi portföyünün 27.2 trilyon TL’ye ulaştığı piyasada, yerli yatırımcıların payı yüzde 63.01’e yükselirken, yabancıların payı yüzde 36.99’a geriledi. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) Menkul Kıymet İstatistiklerine göre de 2024 yılının mayıs ayında 42 milyar dolarla yabancıların elinde tutuğu tahviller iç siyasetteki risklerle geri çekilmeye başladı. Para piyasaları için kırılma noktası olan İstanbul Büyükşehir Belediye Başkanı Ekrem İmamoğlu’nun gözaltına alındığı 19 Mart haftasında 28.7 milyar olan yabancı yatırımcıların tahvil portföyü bu tarihten itibaren durağan döneme girdi. Yabancı yatırımcılar bu tarihten itibaren Türk piyasalarında izlemede kaldılar. Bu yılın Temmuz ayı itibarıyla tekrar alım tarafında dönmeye başlasa da seyir zayıf kaldı. 12 Eylül itibarıyla 30.96 milyar dolara indi. Bu rakam 1.5 yıl önceki seviye dikkate alındığında yabancıların tahvil portföyü 11 milyar dolar azalmış görünüyor.

Tahvillere ilgi artıyor, faiz indirim döngüsü yeniden başlıyor

Tahvil, bono ve kira sertifikasında %0 stopaj yıl sonuna uzatıldı