Tahvil piyasasında 30 yıllık faiz alarmı!

Japonya’nın 10 yıllık devlet tahvili faizi, salı günü yüzde 3 seviyesine ulaşarak Eylül 1996’dan bu yana en yüksek düzeyini gördü. Gün içerisinde 6 baz puan yükselen tahvil getirisi, yüzde 3 ile bu yüzyıldaki en yüksek seviyesine ulaştı. Yaklaşık bir yıl önce yüzde 1,5 seviyelerinde bulunan 10 yıllık Japon tahvil faizinin kısa sürede iki katına çıkması, ülkenin tahvil piyasasında yaşanan hızlı değişimi gözler önüne serdi.

Faiz artırımı beklentisi güç kazandı

Japonya’da hem kısa hem de uzun vadeli tahvil getirilerindeki yükselişte, Japonya Merkez Bankası’nın (BoJ) yakın zamanda faiz oranlarını artırabileceğine yönelik beklentilerin güçlenmesi etkili oluyor.

Gecelik endeks swaplarında BoJ’un eylül ayına kadar faiz artıracağı ihtimali yaklaşık yüzde 92 oranında fiyatlanırken, ekim ayında yapılabilecek bir faiz artışı ise piyasalar tarafından tamamen fiyatlanmış durumda.

ABD Hazine Bakanı Scott Bessent’in, Japonya’nın mali yapısının sürdürülebilirliği ve faizlerin gelecekte izleyeceği yön konusunda piyasalara daha net bir görünüm sunması gerektiğine yönelik değerlendirmeleri de faiz artışı beklentilerini destekledi.

Buna karşın Japonya Maliye Bakanı Satsuki Katayama, G20 toplantısı kapsamında Bessent ile para politikası üzerine herhangi bir görüşme gerçekleştirilmediğini belirtti. Katayama ayrıca faiz kararlarının Japonya Merkez Bankası’nın yetkisinde olduğunu vurguladı.

Harcama planları tahvil piyasası üzerindeki baskıyı artırıyor

Tahvil getirilerindeki yükselişte para politikasının yanı sıra Japonya’nın mali politikalarına ilişkin gelişmeler de etkili oluyor. Başbakan Sanae Takaichi hükümetinin kapsamlı harcama programları ve söz konusu harcamaların hangi kaynaklarla karşılanacağına dair belirsizlik, tahvil piyasasındaki baskıyı artırıyor.

Yatırımcıların, yükselen faiz oranlarının borçlanma maliyetlerini artırmasıyla birlikte hükümetin daha fazla borçlanabileceği ihtimaline karşı daha temkinli hareket ettiği belirtiliyor.

Japonya Maliye Bakanlığı da gelecek mali yılda borç servis giderlerinin rekor seviyeye ulaşmasını bekliyor. Bakanlık, borç servis maliyetinin 36,6 trilyon yene, yaklaşık 230 milyar dolara yükselmesini öngörüyor.

Öte yandan Japon ekonomisinde ücretlerin artması ve şirket kârlılığındaki güçlenme de tahvil getirilerini yukarı yönlü etkileyen unsurlar arasında bulunuyor. Artan borçlanma maliyetleri ise hükümetin mali disiplin üzerindeki baskısını daha da artırıyor.

Citi stratejistleri açıkladı: Dolar ve tahvilde yeni senaryo

Yapay zekâ borçlanması ABD tahvil piyasasında arz baskısını artırıyor

Dört üst düzey bankacıdan milyon euroluk tahvil operasyonu!

Japon tahvillerinde yüzde 3 alarmı!