Piyasaların faiz beklentisi verilerle uyuşmuyor

İsviçre merkezli yatırım bankası UBS, finansal piyasaların nisan ayına kadar ABD Merkez Bankası’nın (Fed) iki faiz artırımı yapacağını fiyatladığını ancak mevcut ekonomik göstergelerin bu beklentiyi desteklemediğini belirtti. Banka, en olası senaryonun uzun süreli bir faiz sabit tutma dönemi sonrasında 2027 yılında faiz indirimlerinin başlaması olduğunu değerlendirdi.

Enflasyonda tarife etkisinin zayıflaması bekleniyor

UBS’nin analizine göre, mayıs ayında açıklanan tüketici fiyat endeksi verileri, tarifelerden kaynaklanan enflasyonist baskıların tersine dönmeye başladığına işaret etti. Banka, tarife etkilerinin kademeli olarak azalmasının önümüzdeki yıl enflasyon görünümünü yaklaşık 0,8 puan aşağı çekebileceğini öngördü.

ABD ekonomisinde yavaşlama beklentisi

Banka, ekonomik büyüme görünümünün de faizlerin uzun süre sabit tutulacağı senaryoyu desteklediğini ifade etti. Azalan mali teşvikler ve reel gelirlerdeki sınırlı artışın tüketici harcamalarını baskılayacağını belirten UBS, ABD ekonomisinin 2026 yılının ikinci yarısında ivme kaybedeceğini tahmin etti.

Faiz artışı için üç kritik şart

UBS, Fed’in yeniden faiz artırımı gündemine dönmesi için üç temel koşulun aynı anda gerçekleşmesi gerektiğini vurguladı. Bunlar; enflasyon beklentilerinde kalıcı yükseliş yaşanması, ekonomik büyümenin yeniden yüzde 2,5’in üzerine çıkması ve işsizlik oranının istikrarlı şekilde gerilemesi olarak sıralandı. Bankaya göre söz konusu şartların hiçbiri şu aşamada karşılanmış değil.

Politika incelemeleri karar sürecini uzatabilir

Fed Başkanı Kevin Warsh’ın iletişim, bilanço yönetimi, veri analizi, verimlilik ve istihdam piyasaları ile enflasyon çerçevelerini kapsayan beş ayrı iç çalışma grubu oluşturduğunu duyurması da UBS’nin değerlendirmelerinde yer aldı. Banka, kapsamlı inceleme sürecinin para politikası düzenlemelerini geciktirebileceğini, ayrıca politika yapıcılar arasında görüş birliğinin sağlanamaması durumunda sürecin daha da uzayabileceğini kaydetti.

Tahvil ve altın tavsiyesi

Yatırım stratejisine ilişkin değerlendirmelerde bulunan UBS, mevcut yüksek getiri seviyelerini fırsat olarak görerek kısa ve orta vadeli yüksek kaliteli tahvillere ağırlık verilmesini önerdi. Banka ayrıca, Fed’in ilerleyen dönemde faiz indirimlerine yöneleceği beklentisi doğrultusunda altına ilişkin orta ve uzun vadeli olumlu görüşünü koruduğunu bildirdi.

ABD'de et krizi derinleşti: Restoranlar alarm veriyor

100 günlük savaşın kazananı kim? ABD mi, İran mı