ING’den Avrupa için enflasyon ve faiz senaryosu

ING, Almanya'nın enflasyon verilerine ilişkin değerlendirmesinde, petrol fiyatlarının yıl sonuna doğru düşmesi ve enerji fiyatlarındaki artışın ekonominin geneline yönelik ikincil etkilerinin sınırlı kalması durumunda Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) 2027 yılında yeni bir faiz artışı yapmasını beklemediğini bildirdi.

ING'nin analizine göre Almanya'dan gelen son veriler, ECB'nin karşı karşıya olduğu ikilemi daha da belirgin hale getirdi. Bu durum, enerji fiyatlarındaki güçlü yükselişten kaynaklanan ve şu ana kadar ekonominin genelinde sınırlı ikinci tur etkiler yaratan arz şokuna nasıl karşılık verileceği sorusunu gündeme getiriyor. Kurum, bu sürecin, 2022'de yaşanan enflasyon dalgası ve merkez bankalarının gecikmeli tepkilerinin hâlâ hafızalarda olduğu bir döneme denk geldiğine dikkat çekti.

Aralık ayında "sigorta faiz artışı" beklentisi

ING, ECB'nin aralık ayında gerçekleştirmesi beklenen faiz artışının, merkez bankası bu ifadeyi kullanmasa da bir tür "sigorta faiz artışı" olarak değerlendirilebileceğini belirtti.

Analizde, böyle bir artışın sağlayacağı faydanın hareketsiz kalmanın yaratabileceği zarardan daha fazla olabileceği ifade edildi. Ancak ING, sigorta amaçlı faiz artırımlarının sayısı arttıkça ekonomide veya finansal piyasalarda istenmeyen sonuçların ortaya çıkma riskinin de yükseleceği uyarısında bulundu.

2027'de faiz artışı için sınırlı gerekçe

ING, enerji fiyatlarındaki şokun ekonominin diğer bölümlerine yansımasının çok sınırlı kalması halinde ECB'nin gelecek yıl faiz artırımlarını sürdürmesi için güçlü bir gerekçe bulunmadığını kaydetti. Kurum, tahminlerinin aksine enerji kaynaklı baskıların ekonominin geneline daha belirgin şekilde yayılması durumunda ise görünümün önemli ölçüde değişebileceğini belirtti.

Almanya'da enflasyonun yüzde 3'ün üzerinde kalması bekleniyor

ING'nin temel senaryosunda Orta Doğu'daki savaşın devam edeceği ve bölgede ekonomik rahatlamanın ancak ABD'deki ara seçimlerin ardından gerçekleşeceği varsayılıyor.

Bu çerçevede kurum, Almanya'da manşet enflasyonun en azından 2027'nin başına kadar yüzde 3'ün üzerinde seyretmesini bekliyor.

ING ayrıca, düşük seviyedeki doğal gaz depolarının önümüzdeki haftalarda gaz fiyatları üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturabileceğine işaret etti. Buna bağlı fiyat artışlarının gelecek yılın başında perakende fiyatlara yansımasının mümkün olduğu belirtilirken, Almanya'da manşet enflasyonun yeniden yüzde 2'nin altına gerilemesinin 2027'nin sonlarına kadar sürebileceği öngörüldü.

Deutsche Bank’tan Fed için faiz artışı beklentisi!

ABD tahvilleri için dikkat çeken faiz senaryosu

JPMorgan’dan faiz alarmı: Dört artış fiyatlanıyor!