Goldman Sachs’tan Fed için faiz mesajı

Finans devi Goldman Sachs, ABD’de enflasyonun gerilemeye devam etmesi nedeniyle piyasaların Federal Reserve’in (Fed) faiz artırımı ihtimalini hâlâ olması gerekenden yüksek seviyede fiyatladığını bildirdi. Bankanın baş ekonomisti Jan Hatzius, Fed’in eylül toplantısında faiz artırma olasılığının artık “çok düşük” olduğunu söyledi.

Hatzius, zayıf seyreden perakende satışlar, beklentilerin altında kalan istihdam verileri ve hız kesen enflasyon göstergelerinin Fed’in kısa vadede faiz artırma ihtimalini önemli ölçüde düşürdüğünü belirtti.

Goldman Sachs’ın temel ekonomik projeksiyonlarına göre, yılın ilerleyen dönemlerinde enflasyon göstergelerinin yeniden kötüleşmek yerine iyileşmeye devam etmesi daha olası. Hatzius, bu görünüm nedeniyle federal fon faizine yönelik piyasa fiyatlamasının hâlâ “fazla şahin” bir noktada bulunduğunu ifade etti.

Faiz artışı beklentisi ocak ayına ötelendi

Piyasalarda Fed’in bir sonraki 25 baz puanlık faiz artırımına yönelik beklentiler ocak ayına kaymış durumda. Yatırımcılar bir hafta önce ise aralık ayında faiz artışı yapılmasını tamamen fiyatlıyordu.

Goldman Sachs, piyasalardaki fiyatlamanın son dönemde daha az şahin bir görünüme kavuşmasına rağmen faiz artışı beklentilerinin daha da gerileyebileceğini düşünüyor.

ABD para politikasına ilişkin beklentiler, küresel tahvil piyasaları açısından da önem taşıyor. Fed’in faiz kararları dünya genelindeki borçlanma maliyetlerini etkilerken, ABD tahvil piyasasında gerileyen enflasyon beklentileri ile yüksek kamu borçlanması ve bütçe görünümüne yönelik endişeler birbirine zıt yönde baskı oluşturuyor.

Getiri eğrisinde dikleşme öngörüsü

Goldman Sachs, enflasyon görünümündeki iyileşme ve faiz artışı primindeki gerilemeyle birlikte ABD Hazine tahvillerinin getiri eğrisinin daha da dikleşmesini bekliyor. Öte yandan, bütçe görünümüne ilişkin olumsuz gelişmelerin uzun vadeli tahvil getirilerini yukarı yönlü etkileyebileceği belirtildi.

Fed politikalarına en duyarlı vadeler arasında yer alan 2 yıllık ABD Hazine tahvilinin getirisi ise yüzde 4’ün üzerinde seyretmeyi sürdürüyor.

Hatzius, son iki aylık dönemde istihdam ve enflasyon verilerinin belirgin biçimde yumuşadığına dikkat çekti. Bu tablo karşısında Fed içerisindeki güvercin üyelerden herhangi birinin faiz artırımı yönünde pozisyon almasının oldukça zor göründüğünü ifade etti.

Morgan Stanley: Fed'in faiz indirimi önünde iki büyük engel var

Fed'den eylül ayında faiz artışı gelebilir mi?

Fed için kritik enflasyon sınavı! Faiz kararı şekilleniyor