Goldman açıkladı: İşte 2026’nın piyasa rotası!

Goldman Sachs Asset Management, “Market Pulse: 10 for 2026” başlıklı raporunu yayımlayarak küresel ekonomiye ilişkin yeni beklentilerini açıkladı. Raporda genel görünümün yapıcı olduğu vurgulanırken, büyüme ve enflasyon kaynaklı risklerin politikalarda dalgalanmalara yol açabileceği ifade edildi.

Kuruma göre beklenenden güçlü büyüme veya enflasyon, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz indirim sürecini sekteye uğratabilir. Ayrıca yüksek varlık fiyatlamalarının dönemsel volatilite ve geri çekilmelere neden olabileceği belirtiliyor.

Küresel büyümede iyileşme beklentisi

Azalan tarife engelleri ve artan reel gelirlerin küresel büyümeyi desteklemesi bekleniyor. GSAM, ABD ekonomisinin 2026'da %2,5, Euro Bölgesi'nin %1,2 ve Çin’in %4,8 büyüyeceğini öngörüyor. Enflasyon cephesinde ise tarife geçişlerinin etkisinin azalmasına karşın fiyat baskılarının politika kararlarında kritik önem taşımayı sürdüreceği değerlendiriliyor. ABD’de çekirdek PCE’nin 2026 sonunda %2,3’e gerilemesi bekleniyor.

Merkez bankaları ayrışacak

Raporda Fed’in 2026’da ek faiz indirimlerine gitmesinin beklendiği, ancak indirim hızının işgücü piyasasındaki gelişmelere bağlı olacağı ifade ediliyor. Avrupa Merkez Bankası’nın faizleri sabit tutması, Japonya Merkez Bankası’nın ise daha yüksek faiz rejimiyle ayrışmayı sürdüreceği öngörülüyor.

Piyasalarda getiri beklentileri

Goldman Sachs, gelişmiş ülke hisse senetlerinde orta-yüksek tek haneli getiriler beklerken, gelişen piyasaların daha güçlü bir performans sergileyebileceğini aktarıyor. Bu görünümü destekleyen unsurlar arasında olumlu makro tablo, emtia döngüleri, kazanç artışları, yapay zekâ kullanımının yaygınlaşması ve deregülasyon adımları öne çıkıyor.

ABD’de kısa vadeli faizlerin, Fed’deki yeni yönetimin daha agresif gevşeme adımlarına alan açmasıyla yeniden şekillenebileceği, ancak bölünmüş bir FOMC’nin belirsizliği artırabileceği belirtiliyor.

Dolar ve emtia görünümü

Doların daha az istisnai bir makro ortamla birlikte değer kaybının sürebileceği, ancak bu hareketin 2025’e göre daha sınırlı olmasının beklendiği ifade edildi. Emtia tarafında ise arz fazlası nedeniyle petrol fiyatlarında düşüş öngörülürken, altının makro kırılganlıklar, bütçe açığı endişeleri ve zayıf dolar etkisiyle güçlü talep görmeye devam edebileceği kaydedildi.

Bitcoin'de yıl sonu kâbusu! Beklentiler altüst oldu

Veriler, Fed’in faiz indirim senaryosunu destekliyor

Yabancı sermayeli şirket sayısı 10 bini aştı

Powell’ın olası halefi Hassett, Fed'e tavsiye verdi