Fed'in faiz rotası değişiyor: İki dev bankadan ortak tahmin

Goldman Sachs, ABD’de ekim ayı enflasyonunun öngörüleri aşmasının ardından ABD Merkez Bankası’nın (Fed) para politikasına ilişkin beklentilerini yeniden değerlendirdi. Banka, aralık ayında 25 baz puanlık faiz artışı yapılacağı yönündeki tahminini değiştirmezken, Mart 2027’de ilave bir artış daha gerçekleşmesini bekliyor. Faiz indirimlerinin başlayacağı tarihe ilişkin öngörüsünü ise üç ay ileri taşıyarak Aralık 2027 olarak güncelledi.

Goldman Sachs ekonomistleri, ekim ayı tüketici fiyat endeksi (TÜFE) verisinin beklentilerin üzerinde gelmesinin, Fed’in enflasyonu kontrol altına almak amacıyla daha fazla parasal sıkılaştırmaya gidebileceğine işaret ettiğini bildirdi.

Banka, mevcut faiz artırımı sürecinde üçüncü 25 baz puanlık artışın Mart 2027’de yapılacağını ve politika faizinin yüzde 4,25-4,50 bandına kadar yükseleceğini öngörüyor.

Aralık toplantısında yeni faiz artışı mesajı bekleniyor

Goldman Sachs, son iki enflasyon göstergesinin Fed yetkililerinin faiz beklentilerini yukarı yönlü revize etmelerine yol açabileceğini değerlendiriyor.

Banka ekonomistlerinin analizine göre, Aralık 2026’da gerçekleştirilecek toplantıda açıklanacak faiz tahminlerinde üçüncü bir artışın gündeme gelmesi için Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) üyelerinden yalnızca iki kişinin daha öngörüsünü yükseltmesi yeterli olacak.

Ekonomistler, ocak ayında açıklanacak enflasyon verisinin de güçlü seyretmesi durumunda, enerji fiyatlarındaki şokun etkisini yitirmiş görünmesine karşın Fed’in mart ayında faiz artırma kararını daha rahat alabileceğini ifade etti.

Faiz kararlarında enflasyonun seyri belirleyici olacak

Goldman Sachs, gelecek aylarda enflasyonun tahminlerin altında kalması halinde ek sıkılaştırma adımının ocak ayından sonraki döneme bırakılabileceğini öngörüyor.

Öte yandan yılın ilk aylarında fiyat artışlarının yeniden ivme kazanması, Mart 2027’de yeni bir faiz artırımı yapılması ihtimalini güçlendirebilir.

Faiz indirimleri için yeni tarih Aralık 2027

Goldman Sachs, Fed’in faiz indirimlerine başlayacağı döneme ilişkin beklentisini de ileri bir tarihe taşıdı.

Daha önce Eylül 2027’de başlamasını beklediği faiz indirimlerinin artık Aralık 2027’de gündeme geleceğini tahmin eden banka, böylece para politikasında gevşeme sürecinin daha geç başlayacağı görüşünü ortaya koydu.

Son değerlendirmeyle Goldman Sachs, enflasyon görünümündeki yukarı yönlü riskler nedeniyle Fed’in faiz artırımlarını daha uzun süre devam ettirebileceğini ve faiz indirimlerine geçişin önceki beklentilerden daha geç gerçekleşebileceğini öngörüyor.

Deutsche Bank da Fed'den iki faiz artırımı bekliyor

Deutsche Bank da Fed'in faiz politikasına ilişkin beklentilerini koruyarak aralık ve Mart 2027 toplantılarında 25'er baz puanlık iki faiz artırımı yapılacağını öngördü.

Bankanın değerlendirmesine göre, Fed yetkililerinin son açıklamaları ilave faiz artışlarının gündeme gelebileceğine işaret ediyor. Bununla birlikte finansal piyasalardaki dalgalanmalar ve yapay zeka yatırımlarına yönelik belirsizlikler, para politikasında daha ihtiyatlı hareket edilmesini gerektiriyor.

Deutsche Bank'ın "Fed Watcher" raporunda, Fed'in ekim ayındaki toplantısının ardından verdiği mesajlarda şahin tutumunu sürdürdüğü vurgulandı. Yetkililerin enflasyonun halen oldukça yüksek olduğu ve fiyat baskılarını kontrol altına almak için ilave sıkılaştırma adımlarının muhtemelen gerekli olacağı konusunda büyük ölçüde aynı görüşte olduğu belirtildi.

Böylece Goldman Sachs ve Deutsche Bank, Fed'in aralık ayında faiz artıracağı konusunda benzer beklentiler ortaya koyarken, Mart 2027'de de yeni bir artış yapılabileceği öngörüsünü paylaştı.

ABD enflasyonunda beklentileri aşan artış

Fed'in aralık ayı faiz kararında hangi riskler öne çıkıyor?

Uzmanlardan Fed'e faiz politikası konusunda değişim çağrısı

IMF’den Fed’e enflasyon ve faiz uyarısı!

ABD Hazine Bakanı’ndan Fed’in faiz politikasına ilişkin açıklama