ECB, Fransız tahvillerindeki sert yükselişe müdahale edecek mi

Fransa'da son aylarda tahvil getirilerinin hızla yükselmesi Avrupa'da yeni bir tartışmayı gündeme taşıdı. Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) piyasalardaki satış baskısını sınırlamak için müdahale edip etmeyeceği tartışılıyor. Ancak Macquarie Group, mevcut koşulların ECB'nin harekete geçmesini gerektirecek seviyeden uzak olduğu görüşünde. Macquarie, müşterilerine gönderdiği analiz notunda, geçmiş deneyimler dikkate alındığında Fransa'da tahvil faiz farklarının ECB müdahalesini tetikleyecek düzeylere henüz ulaşmadığını belirtti.

2022'deki seviyeler hatırlatıldı

Macquarie, 2022 yılında bazı Avrupa ekonomilerinin tahvil faiz farklarının bugünkünden çok daha yüksek seviyelere çıktığını, buna rağmen ECB'nin müdahale politikasını uygulamaya koymadığını hatırlattı.

Kurum, bu geçmiş örneğin Fransa'daki mevcut tahvil piyasası gelişmelerine yönelik ECB'nin olası yaklaşımını değerlendirmek açısından önemli olduğunu vurguladı.

Piyasalarda bulaşma etkisi görülmüyor

Macquarie'ye göre Fransız tahvillerindeki satış baskısının diğer Avrupa tahvil piyasalarına yayıldığına dair şu ana kadar belirgin bir işaret bulunmuyor. Bu nedenle ECB'nin mevcut gelişmeleri doğrudan müdahale gerektiren bir durum olarak değerlendirmesi beklenmiyor.

ECB önce mali disiplin adımlarını görmek isteyebilir

Macquaarie, ECB'nin tahvil piyasasına müdahale etmeden öce Fransa hükümetinin kamu maliyesini güçlendirmeye ve bütçe dengesini iyileştirmeye yönelik adımlar atmasını bekleyebileceğini belitti.

Kurumun değerlendirmesine göre Fransız tahvillerinde son aylarda yaşanan sert satışlara rağmen mevcut faiz farkları ve diğer piyasalara yayılma riskinin sınırlı kalması, ECB'nin müdahale olasılığını düşük tutuyor. (Foreks)

ECB'de 2.1 trilyon euroluk tartışma: Bankalara yeni maliyet kapıda

ECB tutanakları: Enerji şoku kalıcı enflasyonu tetikleyebilir

Enerji şoku ECB’nin faiz artışı hızını kesebilir

Fransa’da borç alarmı: Avrupa’yı yeni bir kriz mi bekliyor?