Çin Merkez Bankası'ndan gevşek para politikası mesajı!

Çin Merkez Bankası (PBoC), ekonomik büyümeyi desteklemek amacıyla ılımlı gevşek para politikası yaklaşımını sürdüreceğini duyurdu. Banka, iç talebi canlandırmaya yönelik finansman olanaklarını genişletirken likiditeyi yeterli seviyede tutmayı ve finansal riskleri kontrol altında tutmayı hedeflediğini bildirdi.

Çin Merkez Bankası, 2026 yılının üçüncü çeyreğine ilişkin Para Politikası Uygulama Raporu'nu kamuoyuyla paylaştı. Raporda, Çin ekonomisinin yılın ilk dokuz ayında yüzde 4,6 büyüme kaydettiği belirtilirken, küresel ölçekte artan belirsizliklere rağmen ekonomik faaliyetlerin genel istikrarını koruduğu vurgulandı.

PBoC, küresel ekonomik büyümenin zayıf seyretmesi, jeopolitik gerilimler, ticari anlaşmazlıklar ve büyük ekonomilerin para politikalarına yönelik belirsizliklerin Çin ekonomisi üzerinde baskı oluşturduğuna dikkat çekti.

Ülke ekonomisinde ise arzın talebin üzerinde seyretmesi, ekonomik yapıda yaşanan farklılaşmalar ve dış kaynaklı şoklar öne çıkan risk unsurları arasında gösterildi.

Para politikasında yeni adımların önü açık

Çin Merkez Bankası, gelecek dönemde ekonomik ve finansal gelişmeleri yakından izleyerek para politikası araçlarını ihtiyaçlar doğrultusunda güncelleyeceğini açıkladı. Banka, politika uygulamalarında esnekliği ve öngörülebilirliği artırmayı planladığını belirtti.

Ekonomik büyümenin desteklenmesi ve fiyat istikrarına yönelik hedeflerin gerçekleştirilmesi için para arzı ile toplam sosyal finansman hacminin uygun seviyelerde tutulması amaçlanıyor.

Bu doğrultuda bankacılık sisteminde likiditenin bol tutulması, finansman şartlarının elverişli seviyelerde korunması ve kredi kaynaklarının reel ekonomiye aktarılması öncelikli başlıklar arasında yer alıyor.

PBoC, özellikle iç tüketim ve talebin güçlendirilmesi, teknolojik yeniliklerin desteklenmesi, küçük ve mikro işletmelerin finansmana erişiminin kolaylaştırılması, özel sektör yatırımları ve stratejik altyapı projelerine yönelik kredi imkânlarının artırılacağını bildirdi.

Şirketlere kullandırılan kredi faizleri yüzde 3'ün altına indi

Raporda yer alan verilere göre, eylül ayında yeni verilen şirket kredilerinin ortalama faiz oranı yüzde 3'ün biraz altında gerçekleşti. Böylece şirketlerin borçlanma maliyeti geçen yılın aynı dönemine kıyasla yaklaşık 0,2 puan azaldı.

Yeni konut kredilerinde ortalama faiz oranı ise yüzde 3,1 civarında ölçülerek yıllık bazda büyük ölçüde yatay kaldı.

Merkez bankası, yılın başında yapısal para politikası araçlarının faizlerinde indirime gitmesinin ardından teminatlı tamamlayıcı kredi (PSL) faizini de 25 baz puan düşürdüğünü açıkladı.

Bunun yanı sıra teknolojik inovasyon ve teknolojik dönüşüm yatırımlarına yönelik yeniden kredi imkânı 200 milyar yuan genişletildi. Söz konusu destek mekanizmasındaki finansman oranı da yüzde 60'tan yüzde 100'e çıkarıldı.

Tarım sektörü ile küçük işletmelere yönelik yeniden kredi kotası 500 milyar yuan artırılırken, bu tutarın 300 milyar yuanlık kısmı özel sektör işletmelerine sağlanan yeniden kredi imkânındaki genişlemeden kaynaklandı.

Yuan, dolar karşısında yüzde 4,1 değer kazandı

Çin Merkez Bankası, döviz kuru politikasında piyasa arz ve talebinin belirleyici olmaya devam edeceğini ve yönetilen dalgalı kur sisteminin korunacağını bildirdi.

Rapora göre, eylül ayı sonunda dolar/yuan paritesi 6,7053 seviyesinde kaydedildi. Yuan, 2025 yılının sonuna kıyasla dolar karşısında yüzde 4,1 değer kazandı.

Çin Döviz Ticaret Sistemi (CFETS) tarafından hesaplanan yuan kur endeksi de aynı dönemde yüzde 5,3 yükselerek 103,20 seviyesine ulaştı.

PBoC, yuanın makul ve dengeli seviyelerde istikrarını koruması için gerekli adımların atılacağını, aşırı kur dalgalanmalarının önüne geçilmesine yönelik uygulamaların devam edeceğini belirtti.

Para arzı ve toplam finansman hacminde yüzde 7'yi aşan artış

Merkez bankasının verilerine göre, eylül sonu itibarıyla toplam sosyal finansman stoku yıllık bazda yüzde 7,1 büyürken, geniş para arzı (M2) yüzde 7,2 artış gösterdi.

Yılın ilk dokuz ayında bankalar arası piyasada gecelik DR001 faiz oranı ortalama yüzde 1,34 seviyesinde gerçekleşti.

Kredi dağılımında ise teknoloji ve yeşil dönüşüm gibi öncelikli alanlar dikkat çekti. Eylül sonu itibarıyla yıllık bazda teknoloji kredileri yüzde 12, yeşil krediler yüzde 13, kapsayıcı finansman kredileri yüzde 6,5 yükseldi.

Yaşlılara yönelik hizmet sektörüne kullandırılan krediler yüzde 16,2, dijital ekonomi alanındaki kredi hacmi ise yüzde 15,7 büyüdü.

Söz konusu sektörlerdeki kredi artış hızının toplam kredi büyümesini geride bıraktığı kaydedildi.

Finansal istikrar için risklere karşı tedbirler devam edecek

PBoC, para politikasının ekonomiye aktarımını daha etkin hale getirmeyi ve şirketlerin genel finansman maliyetlerini düşük seviyelerde tutmayı amaçladığını açıkladı.

Kredi faizlerinin belirlenmesinde yalnızca kredi ana faiz oranına (LPR) bağlı sistem yerine daha geniş kapsamlı referans oranların kullanıldığı bir yapıya geçişin destekleneceği ifade edildi.

Finansal istikrarın korunmasının da temel öncelikler arasında bulunduğu belirtilen raporda, riskli bölgeler ve finans kuruluşlarına yönelik tedbirlerin sürdürüleceği bildirildi.

Merkez bankası, makroihtiyati politika araçlarının geliştirilmesine devam edileceğini ve sistemik finansal risklerin ortaya çıkmasının engellenmesinin öncelikli hedeflerden biri olacağını vurguladı.

Öte yandan raporda, yeni bir genel faiz indirimi ya da zorunlu karşılık oranlarında indirime gidilmesi için herhangi bir takvim paylaşılmadı. Para politikası araçlarının ekonomik ve finansal koşullara bağlı olarak uygun zamanda ve gerekli ölçüde kullanılacağı belirtildi.