Uzmanlar faiz kararını yorumladı

4 / 6

---

ING BANK Tarafından Hazırlanan Analiz Raporu:

"MB politika faizlerinde değişikliğe gitmezken, enflasyon cephesindeki risklere dikkat çekerek sıkı duruşun süreceğinin sinyalini verdi…

Ocak ayındaki kayda değer faiz artışları ardından bugünkü toplantısında MB, geçen ay olduğu gibi faizleri sabit bıraktı. Nitekim MB’nin son faiz artışını “güçlü ve önden yüklemeli” olarak adlandırarak politika faizlerinde önümüzdeki dönemde bir artışın olmayacağının sinyalini vermesi piyasa beklentisinin de bu yönde uluşmasını sağlamıştı. Bu çerçevede, faiz koridorunun üst bandını oluşturan borç verme oranı %12’de, koridorun alt bandını oluşturan borçlanma faiz oranı %8’de, bir hafta vadeli repo ihale faiz oranı ise %10’da tutuldu. Öte yandan MB, bugünkü toplantıda ROK katsayılarında ve munzam karşılık oranlarında da herhangi bir değişikliğe gitmedi.

Makroekonomik değerlendirmelerde MB, enflasyona ilişkin yukarı yönlü risklerin önemini koruduğuna dikkat çekerek bu cephedeki bozulmanın sürdüğünün farkında olduğunu bir kez daha ortaya koydu. Nitekim, MB baz etkisinin de etkisiyle enflasyondaki yukarı seyrin Haziran ayına kadar sürebileceğine işaret ederek enflasyon beklentileri ve fiyatlandırma davranışlarını yakından takip edeceğinin altını çizdi. Ancak, Ocak ayındaki “güçlü ve önden yüklemeli” faiz tepkisinin orta vadeli enflasyon beklentilerinde etkili olduğunu düşünen MB, orta vadede görece daha rahat görünüyor. Sonuç olarak, Banka’nın
enflasyon cephesindeki yukarı yönlü risklere dikkat çekmesi hesaba katıldığında Ocak ayı toplantısı sonrasında dozunu arttırdığı sıkı parasal duruşunu koruması ve “enflasyon görünümünde belirgin bir iyileşme sağlanana kadar sıkı duruşun süreceğine” yönelik söylemini yenilemesi sürpriz etkisi yaratmadı.