Mayıs ayına bu hisseler ile başlayın

11 / 16

---

-2010 yılını yaklaşık 50 milyon Euro kar rakamı ile tamamladı - Şirketin 2009 yılında 167.4 milyon Euro seviyesinde gerçekleşen düzeltilmiş FAVÖK rakamı 2010 yılında %27 artarak 212,2 milyon Euro seviyesine ulaşmıştır. FAVÖK marjı’da aynı dönemler içerisinde %26.2 seviyesinden %27.0 seviyesine yükselmiştir. Öte yandan TAV’ın 2010’da FAVÖKK rakamı 2009’a göre %10 artışla 342 milyon Euro seviyesine yükselirken, FAVÖKK marjı aynı dönemler içerisinde %48.6 seviyesinden %43.5 seviyesine gerilemiştir. Şirket 2010 yılını 49,8 milyon Euro kar rakamı ile tamamlamıştır. 
-Mevcut havalimanlarına ek olarak yeni havalimanalarında inorganik büyümesini sürdüremeyi planlayan TAV bu kapsamda yeni havalimanları ihalelerine sıcak bakmaktadır. Şirket buna göre Medine Uluslararası havalimanın işletilmesi kapsamında yapılacak olan ihaleye Saudi Oger Ltd. Al Rajhi Holding Group ve Consolidated Contracting Company ile oluşturduğu konsirsuyum ile teklif vermiş ve ön yeterlilik almıştır. İhalenin Haziran ayı içinde tamamlanması beklenmektedir.
-TAV için AL olan önerimizi koruyoruz - TAV Havalimanları Holding’in gerek yolcu sayısındaki artış ve gerekse havalimanlarının pozitif katkısının net satış gelirlerine olumlu yansımasının süreceğini düşünüyoruz. Buna göre TAV için 2011 yılı sonu net satış geliri beklentimiz 874 milyon Euro seviyesinde bulunurken, FAVÖKK beklentimiz ise 389 milyon Euro seviyesinde bulunuyor. TAV’ın operasyonel performansı mevsimselliğe bağlı olarak dalgalanmaktadır. Şirketin net satış gelirleri kış aylarının turizm sektörü açısından ölü sezon olması nedeniyle olumsuz etkilenirken, yaz aylarında artan turizme bağlı olarak artış göstermektedir. Dolayısıyla bu durum hisse üzerine de yansıdığı göz önüne bulundurulmalıdır. Bu bağlamda TAV için 8.90 TL olan hedef fiyat bir değişikik yapmazken bu beklentilerin ışığında şirket için daha önceden verdiğimiz “AL” olan önerimizi koruyoruz.