Kasım ayı için önerilen 9 hisse

11 / 14

---

-Karbon Elyaf Yatırımları Aksa’ya önümüzdeki dönemde yüksek katma değer katacak
- Şirket 1.500 ton kapasiteli birinci karbon elyaf üretim hattının kapasitesinin 300 ton artırılması ve 1.700 ton kapasiteli ikinci üretim hattının kurulması için 72 milyon dolar yatırım yapacağını açıklamıştır. Aksa bu yatırımın tamamlaması ile kapasitesini 2012 yılı sonunda 3.500 ton seviyesine çıkarmayı planlamaktadır. Şirket 5 yıl içinde pazar payını %5’e, on yıl içinde ise %10’a çıkarmayı hedeflemektedir. Karbon elyaf, ağırlıklı olarak, uzay ve havacılık sektöründe, kara ve deniz taşımacılığında, endüstriyel malzemelerde, bina ve alt yapı güçlendirmelerinde, rüzgâr santrallerinde ve spor malzemelerinde kullanılmaktadır. Son dönemde artan karbon elyaf talebinin şirketin önümüzdeki yıllarda net satış gelirlerine olumlu yansıyacağını düşünüyoruz.
-Aksa’nın toplam elektrik üretim kapasitesi 2011 sonunda 170 MW seviyesine ulaşacak - Enerji maliyetlerini düşürmek amacıyla 2008 yılında başlamış olduğu 100 MW termik santralini bu sene içinde açmayı planyan şirketin bu santralin devreye alınması ile birlikte kurulu gücü 170 MW seviyesine ulaşacaktır. Santrallerin tamamlanması ile birlikte enerji maliyetlerinin kademeli olarak %40 azaltmayı planlayan şirketin bu durum kar marjlarını önümüzdeki dönemde olumlu etkileyecektir.
-Önerimiz "AL" - Hedef hisse fiyatımızı İNA analizine göre 5.70 TL seviyesinde hesapladığımız Aksa Akrilik için AL önerisi vermekteyiz. Sonuç olarak i) Önümüzdeki yıllarda planladığı yatırımları sonrası Aksa’nın dünya karbon elyaf üretiminde önemli bir konuma geleceğini düşünmemiz, ii) Artan elektrik üretim kapasitesinin maliyetleri düşürerek şirket marjları ve karlılığına pozitif katkı sağlayacak olması ve iii) Aksa’nın ana grubu Akkök Holding'in Ak Enerji’de aktif satışını tamamlaması sonrası buradan gelecek naktin büyük bir kısmını Aksa’nın devam etmekte olan yatırımlarının finansmanında kullanmayı planlamasının şirketi önermemizin ana nedenleri olarak sıralayabiliriz.