Kasım ayı için önerilen 9 hisse

10 / 14

---

AKSA AKRİLİK (AKSA.IS)
- Dünya’nın tek çatı altında en büyük akrilik elyaf üreticisidir– Akkök Şirketler Grubu’na bağlı olarak faaliyet gösteren Aksa, Yalova’da bulunan 308 bin ton/yıl akrilik üretim kapasitesi ile dünyanın tek çatı altında en büyük akrilik elyaf üreticisidir. Aksa, halen dünya akrilik elyaf pazarında %13.2 pazar payı ile lider akrilik elyaf üreticisi konumunda bulunmaktadır. Şirket, sentetik iplik, kumaş, halı, trikotaj, battaniye, kilim ve benzeri ürünleri için hammadde olarak kullanılan akrilik elyaf, tow ve tops üretimini gerçekleştirmektedir. Aksa ayrıca stratejik büyüme hedefleri doğrultusunda 2006 yılında başladığı karbon elyaf üretim tesisini 2009 yılında devreye almış ve karbon elyaf ürününü AKSACA markasıyla dünya piyasalarına sunmuştur. Şirket halen 1.500 ton/yıl carbon elyaf üretim kapasitesine sahiptir. Aksa’nın carbon elyaf üretiminde dünya pazar payı ise %3.8 seviyesindedir. Şirketin bunun yanı sıra 70 MW kurulu kapasiteye sahip doğal gaz üretim tesisi yanında bu sene içinde devreye alacağı 100 MW kapasiteli temik snatrali sonrası toplam elektrik üretim kapasitesi 170 MW seviyesine yükselecektir. Aksa toplam satış gelirlerini i)akrilik elyaf satışları ii) Carbon elyaf satışları ve iii)enerji satışlarından sağlamaktadır. 2010 yılı itibariyle 869 milyon dolar net satış geliri kaydeden şirket bu satış gelirlerinin %94’lük kısmını elyaf satışlarından sağlamıştır. Karbon elyaf satışları toplam satış gelirlerinin %1.6’sını oluştururken, enerji satışları %4’lük kısmını oluşturmuştur.
- ACN ile akrilik fiyatları arasındaki marj, şirketin karlılığını etkilemektedir - Aksa’nın ana hammaddesi olan ACN, petrol türevi olan propilenden üretilmektedir. Dolayısıyla
hammadde fiyatları petrol fiyatlarına paralel bir seyir izlemektedir. 2010 yılında petrol fiyatlarının 40 dolar seviyelerinden 90 dolar seviyesine çıkması ve 2011 yılında MENA krizine bağlı oarak petrol arzında yaşanan sorunlara bağlı olarak petrol fiyatlarının 120 dolar seviyelerine çıkması, ACN fiyatlarınının artmasına neden olmuştur. Diğer yandan hammadde fiyatlarının artması ve polyester ile akrilik fiyatları arasındaki fiyat marjının daralması akrilik elyafa olan talebin artmasına neden olmuş bu durumda akirilik elyaf fiyatlarının hammade fiyatları üzerinde bir artış kaydetmesini sağlamıştır. ACN fiyatları petrol fiyatlarındaki artışa paralel 2010 yılı başındaki 2053 ton/yıl seviyesinden 2011 ilk yarısı itibariyle 2.350 dolar/ton seviyesine yükselirken, Akrilik elyafa olan talebin artmasıyla ürün fiyatları aynı dönemler içinde 3.073 dolar/ton seviyesinden 3.643 dolar/ton seviyesine ulaşmıştır. Böylece Akrilik fiyatlarının ACN fiyatları üzerinde artması sonrası Akrilik ile ACN fiyatları arasındaki marjda 1.293 dolar/ton seviyesine yükselmiştir. Bu gerçekleşme ise Aksa’nın 2011 yılında net satış gelirleri ve karlılığına olumlu yansımıştır.