Eylül ayı AL veren hisseler

6 / 12

---

Turkcell (TCELL)
Turkcell, 2012 yılının ikinci çeyreğinde, beklentilerin üzerinde 536 milyon TL net kar açıklamıştır. Şirketin geçtiğimiz sene aynı dönemde (temelde Belarus’taki kur farkı gideri ve değer düşüklüğü karşılığından kaynaklanan bir defaya mahsus giderler nedeniyle) 18 milyon TL net zarar açıklamıştı. Şirketin ikinci çeyrek karı bir önceki çeyreğe göre %3,9 artış göstermiştir. Yıllık bazda net karda yaşanan bu yükseliş, güçlü operasyonel sonuçlar sonrası beklentilerin üzerinde gerçekleşen satış gelirleri ve yine beklentilerin üzerinde gelen FAVÖK marjı sayesinde gerçekleşti. Turkcell’in açıklamış olduğu 2012 ikinci çeyrek sonuçlarını bir bütün olarak incelediğimizde şirketin özellikle Faturalı Hat Abone Sayısında hem yıllık hem de bir önceki çeyreğe göre arttırması (Hatırlanacağı gibi, Faturalı Hat Abonelerden elde edilen, ARPU -Abone başına elde edilen aylık gelir- daha yüksek olduğu için daha fazla değer katmaktadır), mobil internet ve servis gelirlerindeki güçlü büyüme önümüzdeki dönemler için pozitif sinyaller olarak algılanabilir. Diğer taraftan sektörde devam eden yoğun rekabet neticesinde sunulan yeni tarife ve kampanyalara rağmen abone başına elde edilen aylık gelirlerde (ARPU) yaşanan çeyreksel bazdaki artışı da olumlu değerlendiriyoruz. Şirketin açıklamış olduğu finansallar ışığında, Nisan ayı sonunda “AL” olarak yukarı yönde revize ettiğimiz tavsiyemizi devam ettiriyoruz. Şirket için hedef fiyatımız 11.90 TL düzeyinde bulunmaktadır. Bununla birlikte, ortaklar arasında yaşanan sorunları ve devam eden belirsizliği yakından izlemeye devam edeceğiz.