9 aylık beklentisi güçlü 13 hisse

8 / 17

---

Polat Yaman / Galata Yatırım Araştırma Müdürü
“Akenerji’nin kârlılığı daha da artacak”
Akenerji: 2012’nin ilk yarısında, cirosunu geçen yılın eş dönemine göre yüzde 65 artıran şirket, finansal giderlerin azalmasının da katkısıyla 83 milyon TL kar açıkladı. Geçen yıla göre yüksek seyreden elektrik fiyatları, yüksek kapasite kullanım oranları ve artan elektrik satış hacmi, şirketin net satış gelirlerine pozitif katkı sağlıyor. Bu sayede doğalgaz fiyat artışlarının maliyetler üstündeki etkisi de azaldı. Şirketin devam eden kapasite artırım yatırımları nedeniyle 1 milyar 6 milyon TL civarında finansal borcu bulunuyor. Kurların bu yıl yatay ve aşağı yönlü seyri seyretmesi, şirkete olumlu katkı yapmayı sürdürüyor. Yatırımların da devreye girmesiyle Akenerji’nin önümüzdeki dönemde daha olumlu bilançolar açıklayacağını düşünüyoruz. Şirketin en son eylül ortalarında Adana’da Gökkaya hidroelektrik santrali devreye girdi. Böylece yenilenebilir enerji kaynaklarına dayalı kurulu gücü 388 MW’a (megavat), toplam kurulu gücü de 746 MW’a ulaştı. Dolayısıyla şirketin 9 aylık dönemde karlılığın daha da arttığını düşünüyoruz.
Öte yandan şirketin aldığı yüzde 94 oranında bedelli sermaye artırımı kararı, İMKB’de hisseler üzerinde satış baskısı oluşturdu. Ancak bu beklentinin zaten fiyatlandığını düşünüyoruz.
Son bir yıldır endeksin altında performans gösteren ve geçen yıla göre yüzde 50’ye yakın oranda gerileyen Akenerji hisse fiyatını cazip buluyoruz. Şirket hisseleri için 2.80 TL hedef fiyatla yüzde 35 yükseliş potansiyeli öngörüyoruz.