9 aylık beklentisi güçlü 13 hisse

11 / 17

---

Akfen Holding: Havaalanı inşaat ve işletmesi, enerji, deniz taşımacılığı ve gayrimenkul gibi sektörlerde faaliyet gösteren holding, 2011’de satış gelirleri ve FAVÖK marjlarında olumlu artışlar kaydetmişti. Ancak gerek finansman giderleri gerekse bazı teknik vergisel faktörler nedeniyle net karlılık kaleminde beklentileri karşılayamamıştı. 2012’de ise işler yoluna girdi. Şirket yılın ilk yarısında faaliyet karını yüzde 280 oranında artırırken 633 milyon TL kar açıkladı.
Akfen Holding, mart ayında iştiraki TAV Havalimanları’ndaki yüzde18 ve TAV Yatırım’daki yüzde 20 payını 435 milyon dolara yabancı bir gruba satmıştı. Varlık satışıyla sağlanacak gelirle, yatırımların finanse edilmesi planlanıyor. Finansal gelir-giderler ise yılın ilk yarısında bilançoya ‘nötr’ bir etki yaptı. Kurların yatay seyretmesiyle 9 aylıkta da bu kalemden bir olumsuzluk beklemiyoruz. Geçen yıl kazanılan İDO’nun özelleştirme ihalesi, 2012’ de şirkete karlılık anlamında katkı yapmaya başladı.
Öte yandan holding 4 otel daha inşa ederek otel sayısını 19’a çıkarmayı hedefliyor. Akfen Holding 3’üncü havalimanı ihalesi ile de ilgilendiklerini açıkladı. 125 MW kurulu güce sahip 9 hidroelektrik santralde üretim sürüyor; 99 MW güce sahip 7 santralin ise inşaatı devam ediyor. 2010 yılında 12.5 TL fiyatla halka açılan şirket hisseleri İMKB’de şu sıralar halka arz fiyatının yüzde 30 altında işlem görüyor. Temel ve teknik veriler ışığında şirket hisseleri için yüzde 25 yükseliş potansiyeliyle “kademeli alım” öneriyoruz.