Telekomünikasyon sektöründe kritik ay

Hürriyet yazarı Erdal Sağlam, bugünkü yazısında, Türk Telekom'un büyük ortağı Oger Grubu'nun ödenmeyen banka kredileri ve Turkcell hisseleri için Karamehmet Grubu ile Rus Alfa arasındaki hisse sorununu kaleme aldı. Telekomünikasyon sektörünü olduğu kadar bankaları da ilgilendiren sorunun kasım ayı içinde çözüm bulunacağını beklediğini belirten Sağlam'ın yazısı şöyle:  

Kasım ayı telekomünikasyon sektörü için kritik bir ay olacak. Aslında sadece bu sektör için değil, bu sektörü kredilendirmiş olan Türk bankacılık sistemi açısından da kritik bir ay olacağı söylenebilir.
Türk Telekom’un büyük ortağı Oger Grubu’nun, vadesi geldiği halde ödeyemediği krediler geçen hafta gündeme gelmişti. Şirketin yüzde 30 ortağı olan Hazine ve hükümet, bu sıkıntıya çözüm bulmak için çabalıyorlar. Büyük ihtimalle kasım ayı içerisinde bu konuda çözüm bulunması bekleniyor. Oger’in elindeki Telekom hisselerini satması beklenirken, bu satışın Saudi Telekom gibi, belki yönetimi isteyecek bir yabancıya mı yapılacağı, yoksa Oger’in hisselerinin bir ya da birkaç Türk yatırımcıya mı satılacağı tartışılmaya devam ediyor.

Kasım ayı sadece Türk Telekom’un geleceği için değil Turkcell için de kritik bir ay olacak. Çünkü uluslararası tahkim sonucunda Karamehmet Grubu’nun Rus Alfa’dan hisselerini geri alabilmesi için bu ay sonuna kadar 2.8 milyar dolarlık ödeme yapması bekleniyor. Tahkim sonucuna göre Karamehmet bu parayı bulup ödeyebilirse, Ruslarla ihtilaflı rehin hisselerini geri alabilecek.

Ancak Karamehmet Grubu’nun bu parayı bulması çok zor görünüyor. Öyle olduğu zaman da Rus Alfa’nın 2.7 milyar dolar ödemesi halinde bu hisseler Alfa Grubu’na geçmiş olacak.

Bu noktada, yaşanan kördüğümün çözülmesinin bir hayli zor olduğu, çünkü durumun bir hayli karışık olduğu gözleniyor. Şu andaki piyasa değerine baktığınızda, hisseler karşılığı ödenecek paralar çok yüksek kalmış durumda. Yani Alfa Grubu’nun bu parayı verip Turkcell’in büyük ortağı olabilmesi için tek motivasyonu şirketin yönetimine ortak olmak olabilir. Bir başka deyişle; Ruslar ancak bu kritik şirketin yönetimini alabilmek için bu parayı öderler, yani stratejik ve siyasi bir karar olarak görebiliriz.

Buna karşılık Hükümetin, gerek Telekom’da gerekse Turkcell’de, stratejik önemi nedeniyle yönetimlerin yabancılara geçmesini istemeyeceği açık. İşte bu nedenle Karamehmet’in bu parayı ödemesi için, hisse karşılığı Türk yatırımcılardan kaynak bulması gündeme gelebilir.

Onun için bir süredir hem Telekom’daki hem Turkcell’deki yabancı hisselerin alımı için hükümetin bazı büyük yerli yatırımcılarını devreye sokmaya çalıştığı konuşuluyor. Ancak iki şirketin sadece şu andaki zordaki finansman ihtiyacının, 4.6 milyar dolar Türk Telekom, 2.8 milyar dolar Turkcell için hesaplandığında, toplam 7.4 milyar doları bulduğu görülüyor ki; mevcut koşullarda bu kaynağın bulunmasının ne kadar zor olduğu kendiliğinden ortaya çıkıyor.

FİNANSMANIN ÇOĞU TÜRK BANKALARINDAN

Türk Telekom’un büyük ortağı Öger’in tıkanma yaşadığı kredinin toplamı 4.6 milyar dolar ve bu 2 büyük Türk bankası başta olmak üzere çok sayıda bankadan alınmış durumda. Bu arada Türk Telekom yetkilileri, sorunun büyük ortaktan kaynaklandığını şirket olarak sıkıntıları bulunmadığını söylüyorlar.

Turkcell’de ise en büyük kredisi olan bankaların kamu bankaları olduğu söyleniyor. Bu nedenle Karamehmet’in yine bu bankalara gidebileceği ama bu kadar yüksek bir krediyi alabilmesinin çok zor olduğu konuşuluyor.

Özetle; iki büyük Telekom şirketinin sahiplik ve kredi açısından girdikleri sıkıntı, Türk bankacılık sektörü açısından da hayati öneme sahip. Bankalar bu krediler için henüz karşılık ayırmış değiller ve ayırdıkları takdirde sermaye yeterlilikleri ciddi oranda bozulacak, kırılganlıkları artacak anlamına gelir.

Tüm bu kredilerin verilme aşamasında hükümetin devrede olduğu da biliniyor. O nedenle tüm sektörlere yansımadan, durumu ağırlaştırmadan bu sorunlara çözüm bulması gerekiyor.