Stripe ve Advent'tan PayPal için 53 milyar dolarlık teklif

Dijital ödeme devi PayPal Holdings için dikkat çekici bir satın alma girişimi gündeme geldi. Stripe ile özel sermaye şirketi Advent International, hisse başına 60,50 dolar üzerinden ortak satın alma teklifi sundu. Temmuz ayının başında iletilen teklif, şirketi 53 milyar doların üzerinde bir değerlemeye taşıdı.

Sunulan teklif, PayPal hisselerinin salı günkü kapanış fiyatına kıyasla yaklaşık yüzde 28 prim içeriyor. Satın alma için oluşturulan finansman paketinin yaklaşık 50 milyar dolarlık kısmının ise bankalar tarafından taahhüt edilen kaynaklardan oluştuğu belirtildi.

Konuya yakın iki kaynağın aktardığı bilgilere göre PayPal yönetimi henüz söz konusu teklife resmi bir yanıt vermedi. Tarafların önümüzdeki haftalarda görüşmeleri sürdürmeyi hedeflediği ifade edilirken, sürecin kesin olarak bir satın alma anlaşmasıyla sonuçlanacağına dair herhangi bir garanti bulunmuyor.

Eşit ortaklık modeli öne çıkıyor

Hazırlanan plana göre Stripe ve Advent International, PayPal'da eşit paya sahip ortaklar olacak. Teklif, şirketin varlıklarını bölerek elden çıkarmak yerine faaliyetlerini tek çatı altında sürdürmesini öngören bir yapı içeriyor.

Söz konusu ortak teklifin, nisan ayı başında gerçekleştirilen ilk temasın ardından sunulduğu öğrenildi. Advent International konu hakkında değerlendirme yapmazken, PayPal ve Stripe da satın alma teklifine ilişkin kamuoyuna herhangi bir açıklamada bulunmadı.

Rekabet PayPal'ın değerini baskıladı

1990'lı yılların sonunda dijital ödeme sektörünün öncü şirketlerinden biri olarak büyüyen PayPal, son dönemde artan rekabet nedeniyle ivme kaybetti. Apple Pay ve Google Pay gibi alternatif ödeme çözümlerinin yaygınlaşması, şirketin büyüme hızını yavaşlatırken rekabet baskısını da artırdı.

2021 yılında yaklaşık 360 milyar dolarlık piyasa değerine ulaşan PayPal'ın değeri, 2026 itibarıyla yaklaşık 36 milyar dolara kadar geriledi. Şirket, son 12 ayda piyasa değerinin yüzde 40'tan fazlasını kaybetti.

Pandemi döneminde hız kazanan e-ticaret büyümesinin normalleşmesi de PayPal'ın işlem hacmi ve gelir artışını korumasını zorlaştırdı. Öte yandan Stripe'ın sektörde güç kazanması, çevrim içi ödeme altyapısındaki rekabeti daha da belirgin hale getirdi.

Yeni yönetimin dönüşüm süreci yakından izleniyor

Mart ayında CEO koltuğunu devralan Enrique Lores, şirketi yeniden büyüme patikasına taşımayı amaçlayan kapsamlı bir yeniden yapılanma programını hayata geçirdi. Bu kapsamda organizasyon yapısının sadeleştirilmesi ve operasyonların daha verimli hale getirilmesi hedefleniyor.

PayPal, nisan ayında faaliyetlerini ödeme tamamlama hizmetleri, Venmo'nun da yer aldığı tüketici finansal hizmetleri ile ödemeler ve kripto olmak üzere üç ana iş koluna ayırdı. Aynı süreçte üst yönetim kadrosunda da çeşitli değişikliklere gidildi.

Stripe ve Advent International'ın teklifinin, yeni yönetimin dönüşüm planını uygulamaya başladığı döneme denk gelmesi dikkat çekti. Şirket yönetiminin bağımsız büyüme stratejisini mi sürdüreceği yoksa satın alma teklifini mi değerlendireceği önümüzdeki süreçte netlik kazanacak.

Piyasalar PayPal'ın kararını bekliyor

Bundan sonraki süreçte yatırımcıların odağı, PayPal yönetiminin teklife vereceği yanıt ve görüşmelerin resmi müzakere aşamasına taşınıp taşınmayacağı olacak. Teklifin finansman yapısı, şartları ve düzenleyici kurumların olası birleşmeye yaklaşımı da sürecin seyrini belirleyen başlıca unsurlar arasında yer alıyor.

PayPal'ın yatırımcı takvimine göre şirket, 2026 yılının ikinci çeyrek finansal sonuçlarını 28 Temmuz'da açıklayacak. Yönetimin bu tarihten önce ya da bilanço sunumu sırasında satın alma teklifine ilişkin değerlendirmelerde bulunup bulunmayacağı piyasalar tarafından yakından takip edilecek.

SoftBank'tan PayPay ile 'kripto' atağı!