Paramount'un teklifini reddeden Warner Bros, Netflix'te ısrar ediyor

FINANSINGUNDEMI.COM – DIŞ HABERLER SERVİSİ

Warner Bros. Discovery, Paramount'un Skydance için yaptığı revize edilmiş devralma teklifinin Netflix ile halihazırda yaptığı anlaşmadan daha düşük kalitede olduğu sonucuna vardı ve hissedarlarını hisselerini rakip firmaya satmamaya çağırdı.

Warner Bros. yönetim kurulu, hissedarlara gönderdiği bir mektupta, Paramount'un teklifinin şirketin değerini düşük gösterdiğini ve işlemin tamamlanıp tamamlanamayacağı konusunda ciddi şüpheler dile getirdi. Paramount, 22 Aralık'ta hisse başına 30 dolarlık fiyatı yineleyerek, iptal bedelini artırarak ve milyarder Larry Ellison'dan 40,4 milyar dolarlık kişisel finansman garantisi ekleyerek iyileştirilmiş bir teklif sunmuştu.

BORÇ YÜKÜ VE RİSKLER

Warner Bros. yönetim kurulu, Paramount anlaşmasının gerektireceği 50 milyar dolardan fazla borçla ilgili endişelerini yineleyerek, bunu tarihteki en büyük kaldıraçlı satın alma olarak nitelendirdi. Borç finansmanının muazzam hacminin, özellikle Netflix ile birleşmenin "kesinliğine" kıyasla, anlaşmanın gerçekleşmeme riskini artırdığını belirtti.

Aynı zamanda, Paramount'un teklifi, anlaşma tamamlanana kadar Warner Bros.'un faaliyetlerine kısıtlamalar getiriyor; örneğin, teknoloji altyapı sözleşmelerinin yıllık 30 milyon doları aşması gibi. Yönetim kuruluna göre, bu tür şartlar şirketi 12-18 aylık bir dönemde olumsuz etkileyebilir.
Warner Bros., Netflix anlaşmasını Paramount lehine iptal etmenin 4,7 milyar dolara mal olacağını tahmin ediyor . Bu tutar, Netflix'e ödenecek 2,8 milyar dolarlık iptal ücretini, borç takasının tamamlanamaması nedeniyle ödenecek 1,5 milyar doları ve yaklaşık 350 milyon dolarlık ek borçlanma maliyetini içeriyor. Geriye Paramount'un teklif ettiği 5,8 milyar dolarlık iptal ücretinden sadece 1,1 hatta 

GÖRÜŞMELER AYLARDIR SÜRÜYOR

Larry Ellison ve oğlu David'in kontrolündeki Paramount, aylardır HBO, TNT ve CNN'in ana şirketi olan Warner Bros.'u devralmak için girişimlerde bulunuyordu. Warner Bros., 5 Aralık'ta stüdyoları ve yayın işini Netflix'e hisse başına 27,75 dolar nakit ve hisse senedi karşılığında satma ve kablolu yayın ağlarını da hissedarlara devretme konusunda anlaşmaya vardığını duyurdu.

Tartışma , izleyici ve reklam geliri kaybeden kablolu televizyon kanallarının değeri üzerine yoğunlaştı . Paramount, bu kanalların hisse başına yaklaşık 1 dolar değerinde olduğunu öngörürken, analistler daha değerli olduklarını tahmin ediyor. Warner Bros. yönetim kurulu ise, kanalların ayrılması ve Netflix ile yapılan anlaşma sayesinde hissedarların genel olarak daha fazla değer elde edeceğini savunuyor.
Mektup şu şekilde son buluyor: "Yönetim kurulunuz, değeri en üst düzeye çıkarırken riskleri de sınırlayan bir birleşme konusunda Netflix ile müzakerelerde bulundu ve oybirliğimizce bu anlaşmanın sizin çıkarınıza olduğuna inanıyoruz."

Warner Bros.'tan Paramount’un teklifine ret, Netflix'e onay

Paramount'un teklifinde Kushner etkisi

Paramount'tan Warner Bros. Discovery için 108,4 milyar dolarlık teklif