Karamsarlar ABD ekonomisi hakkında yanılıyor mu?

FINANSINGUNDEMI.COM - DIŞ HABERLER SERVİSİ

ABD iş gücü piyasasındaki zayıflık ve teknolojinin getirdiği verimlilik arasındaki çatışma devam ediyor.

Finansingundemi.com’un derlediği bilgilere göre, geçen hafta yayınlanan istihdam raporu ABD’de bir resesyon bekleyen karamsarları cesaretlendirirlen iyimserleri köşeye sıkıştırdı.

Son 60 yılda ilk kez

ABD ekonomisine yönelik iyimser tavrıyla bilinen Professional Capital Management’ın kurucusu ve CEO’su Anthony Pompliano, The Pomp Letter’da yer alan makalesinde, iş gücü piyasasındaki zayıflık belirtilerini ve teknolojik yeniliklerin rolünü tartışıyor.

Geçen haftaki zayıf istihdam raporu birçok kişiyi tedirgin etmiş gibi görünüyor ancak insanların şu anda neler olduğunu tam olarak anladığı şüpheli: ABD ekonomisi, teknoloji tarihinin en önemli anlarından birini yaşıyor.

Bunun abartılı olduğunu düşünmek mümkün ancak bunu kanıtlamak için soğukkanlı ve sert gerçekler bulunuyor.

Prometheus Investments Research’ün kurucusu Aahan Menon, teknoloji sektöründe istihdam daralırken üretimin ise hızla arttığını söylüyor. Bu, son 60 yılda görülmeyen bir durum. Şirketler daha üretken hale geliyor ancak daha az insanla. Bu, verimliliğin ders kitaplarındaki tanımına karşılık geliyor.

İki örnek

Bunun nasıl olduğuna daha detaylı bakmak gerekiyor. Örneğin Coinbase CEO’su Brian Armstrong yakın zamanda şunları yazıyor: “Coinbase'de yazılan günlük kodun yaklaşık yüzde 40'ı yapay zeka tarafından üretiliyor. Ekim ayına kadar bu oranı yüzde 50'nin üzerine çıkarmak istiyorum. Elbette gözden geçirilmesi ve net şekilde anlaşılması gerekiyor ve işletmenin tüm alanları yapay zeka tarafından üretilen kodu kullanamıyor. Ancak bunu mümkün olduğunca sorumlu bir şekilde kullanmalıyız.”

Armstrong, Coinbase’de yazılan günlük kodun yüzde 40'ının yapay zeka tarafından üretildiğini söylüyor ve bunu yapan tek kişi değil. Eight Sleep CEO'su Matteo Franceschetti buna yanıt olarak şunları yazıyor: “Veri ekibimizdeki kodun yüzde 48'i artık yapay zeka tarafından üretiliyor ve bu oran her hafta artıyor. Mühendisliğin ötesinde, şirket genelindeki ekipler Devin gibi araçları hızla benimsiyor ve bu da yapay zeka benimsemesini şirket genelinde en hızlı büyüyen ölçütümüz haline getiriyor.”

Peki kimler işini kaybediyor?

Bunlar kamu ve özel şirketler, yazılım ve donanım şirketleri. Biri yüz milyonlarca dolar değerinde, diğerinin değeri ise on milyarlarca doları buluyor. Her biri, yazılan kodun neredeyse yarısının yapay zekadan geldiğini kamuoyuyla paylaşıyor.

Ancak istihdam düşerken üretkenliğin hızla artmasına şaşırmamak gerekiyor. Bu da akla şu soruyu getiriyor: Kimler işini kaybediyor?

Cevap çok açık: Genç pozisyonların sayısı azalırken kıdemli pozisyonların sayısı artıyor. İngiltere merkezli işe alım şirketi EXO Labs’in kurucu ortağı Alex Cheema, genç pozisyonların yüzde 23 oranında azaldığını, kıdemli pozisyonların ise yüzde 14 oranında arttığını belirtiyor.

Bu, genellikle en kıdemli olan en iyi mühendislerin, yapay zeka devriminin büyük kazananları olduğu anlamına geliyor. Bu önemli bir veri noktası çünkü yapay zekanın, daha az deneyimli grubun aleyhine olacak şekilde bir grubu daha üretken hale getirdiğini kanıtlıyor.

Geniş anlamda ABD ekonomisi

Bu veriler konuyu teknoloji sektörünün dışında, daha geniş ABD ekonomisine getiriyor. Moody's'in yakın zamanda yayınladığı bir rapor, “ABD'deki eyaletlerin yüzde 33'ünün zaten resesyon bölgesinde olduğunu” vurguluyor.

Görünüşe göre Teksas, Kaliforniya, Florida, New York ve Kuzey Carolina, şu anda gerçekleşen ekonomik büyümenin çoğundan sorumlu. Bu eyaletler aynı zamanda Silikon Vadisi, Austin, Miami, El Segundo, Research Triangle Park ve Silicon Alley gibi önemli teknoloji faaliyetlerinin de yaşandığı eyaletler.

Ekonomik büyümenin bu bölgelerde gerçekleşmesi mantıklı ancak diğer eyaletlerde büyüme görmüyor olmak pek de ideal değil.

S&P 500'ün fiyat/defter değeri oranının şu anda 2000 ‘dot-com balonu'ndan daha yüksek olduğu gerçeği de bu veriye eklenirse, ayıların finans piyasalarındaki yaklaşan felaket hakkında tüm güçleriyle bağırmalarının nedeni daha iyi anlaşılıyor.

İyileşen işletme göstergeleri ve faiz indirimi döngüsü

Ancak bu kişilerin haklı olduğuna ikna olmadan önce son beş yılda üç ayı piyasası yaşanıldığını hatırlamak gerekiyor. Üstelik Fed de, faiz indirimiyle piyasayı canlandırmanın eşiğinde.

Adam Kobeissi mevcut durumla ilgili şöyle yazıyor: “Fed de küresel faiz indirimi döngüsüne katılmak üzere. Yıl başından bu yana dünya çapında 88 faiz indirimi yapıldı ve bu sayı 2020'den bu yana en yüksek rakam. Bank of America'ya göre bu, 2025'i rekor kıran üçüncü en hızlı küresel faiz indirimi döngüsüne doğru götürüyor.”

Evet, karamsarlar ABD ekonomisinde resesyon öngörüyor ancak Polymarket'in oranı Mayıs ayındaki yüzde 65 seviyesinden bugün yüzde 8 seviyesine kadar gerilemiş durumda.

Oranlardaki bu düşüşün en büyük nedeni, temel işletme göstergelerinin iyileşmesi. Şirketler rekor gelir, kâr ve büyüme bildiriyor. Bu, işletmelerin daha verimli ve daha üretken hale geldiğini doğruluyor. Sonuç olarak, şirketler güçlenirken resesyonun olmayacağını unutmamak gerekiyor.

ABD ekonomisi ‘enflasyon dağı’na çarpmak üzere

ABD ekonomisi ikinci çeyrekte tahminlerin üzerinde büyüdü

Fitch’ten ABD ekonomisi için stagflasyon uyarısı

Küresel ekonomide ‘mali baskı’ çağı

ABD’de tüketici kredileri beklentilerin üzerinde arttı

ABD'de tüketicilerin kısa vadeli enflasyon beklentisi yükseldi