ING açıkladı: TCMB için üç kritik senaryo

Finans kuruluşu ING Global tarafından yayımlanan raporda, Türkiye’nin büyük ölçüde fosil yakıt ithalatına bağımlı olması nedeniyle Körfez kaynaklı enerji arz şokuna karşı en kırılgan ülkelerden biri konumunda bulunduğu belirtildi. Raporda, artan enerji maliyetlerinin makro dengeler üzerindeki baskıyı artırdığına dikkat çekildi.

ING Türkiye Başekonomisti Muhammet Mercan’ın değerlendirmelerine yer verilen analizde, yabancı yatırımcıların mart ayının ilk yarısında yaklaşık 6 milyar dolarlık Türk tahvili ve hisse senedi satışı gerçekleştirdiği ifade edildi. Aynı dönemde yatırımcıların yaklaşık 12 milyar dolar büyüklüğündeki uzun vadeli TL carry trade pozisyonlarını da kapattığı kaydedildi.

Raporda, söz konusu çıkışlara karşı Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) müdahalede bulunduğu belirtilirken, Mercan’ın tahminlerine göre net döviz rezervlerinde son haftalarda yaklaşık 28 milyar dolarlık azalış yaşandığı vurgulandı. Analizde ayrıca yerel yatırımcıların döviz talebinin kritik önemde olduğu, verilerde henüz net bir eğilim görülmese de Türk lirasının Kapalıçarşı’da primli işlem görmeye başladığı aktarıldı.

Üç politika seçeneği öne çıkıyor

Mercan, mevcut koşullarda TCMB’nin önünde üç temel politika seçeneği bulunduğunu belirtti. Buna göre ilk seçenek, döviz müdahalelerinin sürdürülmesi ve bu kapsamda altın rezervleri karşılığında sağlanan döviz likiditesinin kullanılması olarak öne çıkıyor. Bankanın yaklaşık 90 milyar dolar düzeyinde kullanılabilir altın rezervine sahip olduğu tahmin ediliyor.

İkinci seçenek, Türk lirasındaki değer kaybının bir ölçüde hızlanmasına izin verilmesi olurken, üçüncü seçenek ise Orta Doğu krizinin başında yapılan fiili 300 baz puanlık artışın ardından politika faizlerinde yeniden artışa gidilmesi olarak sıralanıyor.

Raporda, enerji fiyatlarının yüksek seyrini koruması halinde bu üç seçeneğin de gündemde kalacağı ve Türk lirası üzerindeki baskının devam edebileceği ifade edildi.

ING'den Türkiye için yeni analiz

ING’den Türkiye için faiz ve kurda dikkat çeken tahmin