Fed ve petrol baskısı tahvil piyasalarını vurdu!

Küresel tahvil piyasalarında yaşanan sert satışların ardından yatırımcıların, faiz oranlarının daha uzun süre yüksek seviyelerde kalabileceği bir döneme hazırlıklı olması gerektiği belirtildi. Vontobel Portföy Yöneticisi Christian Hantel, piyasalardaki mevcut görünümün yüksek faiz ortamının kalıcılığına işaret ettiğini söyledi.

ABD ile İran arasındaki gerilimin yeniden yükselmesi ve petrol fiyatlarında yaşanan artış, enflasyona yönelik endişeleri artırarak tahvil piyasalarındaki satışları hızlandırdı. ABD Merkez Bankası (Fed) Başkanı Kevin Warsh'ın Jackson Hole toplantısında yaptığı şahin açıklamalar da faizlerin uzun süre yüksek tutulacağı beklentisini güçlendirdi.

Warsh'ın yüzde 2 hedefi piyasaları etkiledi

Hantel, piyasaların Warsh'ın Jackson Hole konuşmasında verdiği mesajları ve enflasyon konusunda benimsediği daha sıkı tutumu fiyatlamaya başladığını belirtti.

Warsh'ın enflasyonu yüzde 2 seviyesindeki hedefe indirme konusunda oldukça kararlı bir yaklaşım sergilediğini aktaran Hantel, Fed Başkanı'nın bu hedefe ulaşmak için ilave adımlar gerekebileceğine dikkat çektiğini ifade etti.

Hantel'e göre söz konusu tablo, tahvil getirilerinin uzun süre yüksek seviyelerde kalabileceği bir sürecin habercisi.

Allianz Research analistleri ise tahvil piyasalarındaki koşulların toparlanmadan önce daha fazla bozulabileceği uyarısında bulundu.

Analistler, mevcut tahvil faizlerinin yatırımcılar açısından cazip seviyelere ulaşmış görünmesine karşın yüksek faiz oranları ile kamu borçlarının sürdürülebilirliği arasındaki olumsuz döngünün bazı ülkelerde krizi tetikleyebileceğini belirtti.

Fransa, İtalya, İngiltere, Japonya ve ABD, söz konusu riskin daha belirgin olduğu ülkeler arasında gösterildi.

Allianz Research, merkez bankalarının müdahalesinden önce tahvil getirilerinde geçici olarak 70 baz puana kadar yeni bir yükseliş yaşanabileceği öngörüsünde bulundu.

Buna karşın analistler, piyasadaki genel risklerin dengeli olduğunu değerlendirdi. Talep tarafında ortaya çıkabilecek olası bir şokun tahvil faizlerinde hızlı bir gerilemeye neden olabileceği ifade edildi.

ABD 10 yıllık tahvil faizinde alarm

ABD'nin 10 yıllık tahvil faizi yüzde 4,81'e yükselerek yaklaşık üç yılın en yüksek seviyesini gördü. Bu hareketin ardından piyasalarda yüzde 5 seviyesi daha güçlü şekilde tartışılmaya başlandı.

Japonya'nın 10 yıllık tahvil faizi 30 yıl aradan sonra ilk kez yüzde 3 seviyesini aşarken, Avustralya'nın 10 yıllık tahvil faizi yüzde 5,198 ile 15 yılı aşkın sürenin en yüksek seviyesine çıktı.

Alman tahvil vadeli kontratları 2011'den bu yana en düşük seviyesine gerilerken, Fransa'nın OAT vadeli kontratları da rekor düşük seviyeyi gördü. İngiltere'de tahvil faizleri ise 2008'den bu yana en yüksek seviyeye yükseldi.

Brent petrolün varil fiyatının 95 doların üzerine çıkması da tahvil piyasalarındaki baskıyı artıran unsurlar arasında yer aldı. Yüksek enerji maliyetlerinin enflasyonu yeniden yukarı çekebileceği beklentisi, merkez bankalarının faiz politikalarına yönelik piyasa fiyatlamalarını etkiledi.

Piyasalar, Avrupa Merkez Bankası'nın gelecek hafta faiz artıracağı beklentisini fiyatlarken, Fed'in bir sonraki hafta faiz artırma ihtimalini ise yüzde 68 olarak değerlendiriyor.

Tahvil piyasasında 30 yıllık faiz alarmı!

Citi stratejistleri açıkladı: Dolar ve tahvilde yeni senaryo

Dört üst düzey bankacıdan milyon euroluk tahvil operasyonu!