Faizler yükselse de borsa direnebilir!

ABD’de doların güç kazandığı ve tahvil faizlerinin yüksek seviyelerde kaldığı dönemde JPMorgan stratejistleri, şirket kârlarındaki büyümenin devam etmesi halinde hisse senedi piyasalarının ABD’nin 10 yıllık Hazine tahvili faizinin yüzde 6’ya çıkmasına dayanabileceğini değerlendirdi. Stratejistler, yapay zekânın verimliliği artırarak şirket gelirlerine katkı sağlayabileceğini ve yüksek faizlerin borsa üzerindeki baskısını sınırlayabileceğini belirtti.

ABD Merkez Bankası'nın (Fed) çarşamba günü açıklayacağı faiz kararı öncesinde, politika faizinin yüzde 3,75-4,00 aralığında sabit tutulacağı beklentisi yüzde 89,5’e ulaştı. LSEG verilerine göre yatırımcılar, aralık ayında 25 baz puanlık faiz artışını fiyatlamaya başlarken 2027’de para politikasının daha da sıkılaştırılabileceğini öngörüyor.

Karar öncesinde dolar endeksi yüzde 0,3 yükselerek 102,289 seviyesine çıktı ve son 13 günün en yüksek değerine ulaştı. ABD’nin 10 yıllık Hazine tahvili faizi ise yaklaşık yüzde 4,98 seviyesine geriledi.

JPMorgan: Borsanın seyrinde şirket kârları belirleyici olacak

JPMorgan stratejistleri, yatırımcıların faizlerin uzun süre yüksek seviyelerde kalabileceği bir ekonomik ortama göre pozisyon aldığını ifade etti. Şirket kârlarında öngörülen güçlü büyümenin gerçekleşmesinin, hisse senedi piyasalarının dayanıklılığını sürdürmesi açısından belirleyici olacağına dikkat çekildi.

Yapay zekâ yatırımlarının verimlilikte yaratacağı artışın şirket gelirlerini destekleyebileceğini vurgulayan stratejistler, hisse senedi yatırımcılarının öncelikli olarak kâr artışının devamlılığına odaklanacağını kaydetti.

JPMorgan’ın değerlendirmesinde, şirketlerin güçlü bilançoları, kâr marjlarının sağlıklı görünümü ve tüketici harcamalarının dirençli seyri sayesinde hisse senetlerinin yükselen finansman maliyetlerinden daha sınırlı etkilenebileceği belirtildi.

Pimco ve Russell Investments aralık ayında faiz artışı bekliyor

Pimco Ekonomisti Tiffany Wilding, Fed’in bu haftaki toplantıda faiz oranlarını değiştirmemesini, ancak para politikasında sıkı duruşunu korumasını beklediğini açıkladı. Wilding, bankanın bir sonraki adımının aralık ayında 25 baz puanlık faiz artırımı olabileceğini ifade etti.

Russell Investments Küresel Yatırım Stratejisti Paul Eitelman da Fed’in faizleri mevcut seviyesinde tutarken ilerleyen dönemde yeni bir artış yapılabileceğine işaret eden mesajlar vermesini beklediğini bildirdi. Eitelman, şirket kârlarındaki güçlü görünümün yanı sıra yapay zekâ altyapısına yönelik harcamaların ve tüketici talebindeki dayanıklılığın ekonomik büyümeyi destekleyen temel faktörler olduğunu vurguladı.

MFS Investment Management analistleri Kish Pathak ve Erik Weisman ise son ekonomik verilerin iş gücü piyasasının sağlıklı görünümünü koruduğunu, ancak enflasyonun yüksek seviyelerde kalmaya devam ettiğini gösterdiğini belirtti. Analistler, İran savaşının sona ermesine yönelik ilerleme kaydedilmesi ve enerji fiyatlarının düşmesi durumunda enflasyonist baskıların azalabileceğini değerlendirdi.

Avrupa tahvillerinde Fransa endişesi sürüyor

Avrupa tahvil piyasalarında Almanya’nın 10 yıllık tahvil faizi yüzde 3,343’e gerilerken Fransa’nın 10 yıllık tahvil faizi yüzde 4,955’e yükseldi.

Moody’s’in Fransa’nın kredi notunu değiştirmemesinin ardından piyasalarda oluşan olumlu havaya karşın, ülkenin bütçe açığını 2027 yılında gayrisafi yurt içi hasılanın yüzde 5’ine düşürüp düşüremeyeceğine ilişkin endişeler devam ediyor.

Yatırımcılar, Fed’in çarşamba ve Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) perşembe günü açıklayacağı faiz kararlarını yakından izliyor. Ayrıca ABD Hazinesinin düzenleyeceği 70 milyar dolarlık, beş yıl vadeli tahvil ihalesi de piyasalarda takip edilen önemli gelişmeler arasında bulunuyor.

Tahvil piyasalarında kritik viraj: Fed ve ECB sahneye çıkıyor

JPMorgan’dan ABD tahvilleri için getiri beklentisi

BlackRock’tan tahvil piyasası yorumu: Tarihi fırsat!