ECB, jeopolitik risklerin gölgesinde faiz kararını açıklayacak

Avrupa Merkez Bankası (ECB), bugün açıklayacağı para politikası kararında, Orta Doğu'da yeniden tırmanan jeopolitik gerilimlerin enflasyon görünümünü bozmasının etkisiyle temkinli duruşunu korumaya hazırlanıyor. ECB'nin bugün yapacağı Yönetim Konseyi toplantısında faiz oranlarını değiştirmemesi ancak enerji fiyatlarındaki yeni yükseliş nedeniyle eylülde yeniden artış ihtimalini güçlü biçimde gündemde tutması bekleniyor.

Orta Doğu'da yeniden alevlenen çatışmaların ardından petrol fiyatlarında görülen yükseliş, Euro Bölgesi'nde enerji maliyetlerinin yeniden artabileceği beklentisini güçlendirdi. Enerji maliyetlerindeki yükselişin ulaştırma, üretim ve hizmet sektörleri üzerinden genel fiyatlara yayılma riski, ECB'nin enflasyonla mücadelede zafer ilan etmesini zorlaştırıyor.

Orta Doğu'daki çatışmaların enerji fiyatları üzerinden yeniden enflasyonist baskı oluşturması, ECB'nin ilave gevşeme konusunda daha ihtiyatlı hareket edebileceği beklentilerini güçlendirdi.

Lagarde'ın konuşması belirleyici olacak

ECB'nin bugün vereceği kararın yanı sıra ECB Başkanı Christine Lagarde'ın enflasyon görünümü, enerji fiyatları ve jeopolitik risklere ilişkin değerlendirmeleri, Avrupa piyasalarının kısa vadeli yönü açısından belirleyici olacak.

"2027'nin ikinci ve üçüncü çeyreklerinde faiz indirimi gelebilir"

ABN AMRO Hollanda ve Euro Bölgesi Kıdemli Ekonomisti Jan-Paul van de Kerke, "Haziran toplantısında faiz artırımının ardından, ECB'nin eylül ayında faiz oranlarını tekrar artırarak mevduat faizini yüzde 2,50'ye çıkarmasını bekliyoruz." ifadesini kullandı.

Eylülde olması beklenen bu faiz artırım kararının enflasyon beklentilerini istikrarlı tutmak için olacağını belirten Kerke, enerji fiyatlarındaki düşüşlere rağmen çekirdek enflasyonun yüksek kalmasının beklendiğini ifade etti.

"ECB şahin bir ara verecek"

Oxford Economics'ten Oliver Rakau, ECB'nin "şahin bir ara" vereceğini belirterek, mevcut verilerin ilerleyen dönemde ilave sıkılaşmayı sınırlı ölçüde desteklediğini ve bunun haziran tahminleri ile piyasa fiyatlamalarıyla genel olarak uyumlu olduğunu söyledi.

Ekonomistlerin çoğu, 21 ülkeli euro bölgesinde enflasyonu kontrol altında tutmak için piyasaların öngördüğünden daha sınırlı bir sıkılaşmanın yeterli olacağını düşünüyor.

Morgan Stanley'den Jens Eisenschmidt, mevcut petrol fiyatlarıyla bile enflasyonun gelecek yıl hedefe yakın olacağını ve yılın ilerleyen dönemlerinde hedefin bir miktar altına inebileceğini söyledi.
Eisenschmidt, bu tahmine inanılması halinde 2'den fazla faiz artışı için gerekçe bulunmadığını belirtti. Mevduat faizinin yüzde 2,5'e ulaşması durumunda politikanın ılımlı biçimde kısıtlayıcı olacağını ifade eden Eisenschmidt, enflasyon hedefe yaklaşırken bu seviyeden faiz indiriminin de kolaylıkla gerekçelendirilebileceğini kaydetti.