Deutsche Bank'tan Türkiye için enflasyon tahmini!

Deutsche Bank, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) temmuz ayı Para Politikası Kurulu (PPK) kararını değerlendirdiği raporunda, politika faizinin sabit tutulmasının arkasında küresel jeopolitik riskler ile enerji fiyatlarındaki sert yükselişin etkili olduğunu belirtti.

Ekonomist Yiğit Onay imzasıyla yayımlanan değerlendirmede, Merkez Bankası'nın piyasa fonlamasını yüzde 40 seviyesinde sürdürmesinin, dış piyasalarda artan belirsizlikler ve enerji maliyetlerindeki yükseliş karşısında temkinli duruşunu koruma isteğini yansıttığı ifade edildi.

Enflasyon beklentisi yüzde 30'a çıkarıldı

Raporda, Brent petrol fiyatlarında kısa sürede yaşanan yüzde 35'in üzerindeki artış ile akaryakıtta yapılan vergi düzenlemelerinin benzin ve motorin fiyatlarını yükselttiği, bunun da yıl sonu enflasyon görünümüne yaklaşık 1,5 puanlık ek baskı oluşturduğu kaydedildi.

Ayrıca Avrupa'da doğal gaz fiyatlarının yüzde 50'yi aşan yükselişi ve tarımsal emtia maliyetlerindeki artışın da dezenflasyon sürecini zorlaştırdığına dikkat çekildi.

Ekonomim'in haberine göre bu gelişmeler doğrultusunda Deutsche Bank, 2026 yıl sonu enflasyon beklentisini yüzde 28,5'ten yüzde 30'a yükseltirken, yıl sonu politika faizi tahminini de yüzde 35'ten yüzde 36'ya revize etti.

Faiz indirimi beklentisi yılın sonuna kaldı

Banka, TCMB'nin mevcut yüzde 40 seviyesindeki fonlama maliyetini politika faizi olan yüzde 37'ye çekmeye yönelik normalleşme adımlarının eylül ayına ertelenebileceğini öngördü.

Raporda, doğrudan faiz indirimlerinin ise ancak yılın son çeyreğinde gündeme gelebileceği değerlendirmesi yapıldı.

Olumsuz senaryoda indirimler 2027'ye sarkabilir

Deutsche Bank, enerji fiyatlarının yüksek seyrini koruması ve Brent petrolün 100 doların üzerinde kalıcı olması durumunda enflasyon baskılarının sürebileceğini vurguladı. Bu senaryoda cari açıktaki olası artışın da etkisiyle TCMB'nin sıkı para politikasını beklenenden daha uzun süre devam ettirebileceği ifade edildi.

Rapora göre, bu koşulların gerçekleşmesi halinde faiz indirimlerinin 2027 yılına kadar ertelenmesi ihtimali bulunuyor.

Öte yandan banka, jeopolitik risklerin azalması ve enerji fiyatlarında düşüş yaşanması halinde enflasyon görünümünün iyileşebileceğini, bunun da Merkez Bankası'nın fonlama politikasını daha hızlı normalleştirmesine ve faiz indirimlerine beklenenden önce başlamasına zemin hazırlayabileceğini belirtti.

TCMB’nin faiz indirimi ne zaman? BofA beklentisini açıkladı

Ekonomistlerden faiz kararına ilk yorum: "Sabredin, indireceğim" mesajı