TCMB’nin faiz indirimi ne zaman? BofA beklentisini açıkladı

Bank of America (BofA) Global Research, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) gecelik borç verme faizi olan TLREF oranında indirime gitmesi için en erken uygun tarihin 13 Ağustos’ta yayımlanacak Enflasyon Raporu olabileceğini değerlendirdi.

BofA analistlerinden Hande Küçük, TLREF’in son beş aydır yüzde 40 düzeyinde seyrederek politika faizinin yüzde 37 olan seviyesinin 300 baz puan üzerinde kaldığını belirtti. Küçük, iki faiz oranının yeniden birbirine yakınlaşacağı döneme ilişkin belirsizliğin ise devam ettiğine dikkat çekti.

Petrol fiyatları enflasyon görünümünü etkiliyor

Banka, TCMB’nin piyasa beklentileri doğrultusunda politika faizini yüzde 37 seviyesinde sabit bıraktığını, para politikasının genel duruşuna veya TLREF’in normalleşme sürecine yönelik yeni bir mesaj vermediğini ifade etti.

Raporda, Brent petrol fiyatının yeniden 100 dolar sınırına yaklaşmasının kısa vadede enflasyon risklerini artırdığı vurgulandı. Bu nedenle TCMB’nin şimdilik TL mevduat ihaleleri aracılığıyla TLREF’i yaklaşık yüzde 40 seviyesinde tutmasının beklendiği kaydedildi.

BofA ayrıca, eşel mobil sisteminin yeniden tam kapsamlı şekilde devreye alınması durumunda bile akaryakıt ve ulaştırma maliyetlerine yönelik risklerin para politikasında belirgin bir gevşeme alanı bırakmayabileceğini değerlendirdi.

Jeopolitik gelişmeler kritik rol oynayabilir

Rapora göre, ABD ile İran arasında yeniden uzlaşma yönünde ilerleme sağlanması ve Hürmüz Boğazı’ndaki deniz ulaşımının kısmen normale dönmesi halinde ekonomik görünümde iyileşme yaşanabilir.

Bu senaryoda TLREF’in 10 Eylül’de gerçekleştirilecek Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısı öncesinde yüzde 37 seviyesine yaklaşabileceği belirtilirken, temel beklentinin ise TLREF’in daha uzun süre yüzde 40 civarında kalmayı sürdürmesi olduğu ifade edildi.

Enflasyon ve faiz beklentilerinde yukarı yönlü riskler sürüyor

BofA, temel tahminlerinde yıl sonu enflasyonunu yüzde 29,5, politika faizini ise yüzde 36 seviyesinde öngörmeyi sürdürdü.

Öte yandan raporda, Brent petrolün yılın ikinci yarısında ortalama 90 dolar, yıl genelinde ise 94 dolar seviyesine yükselmesi halinde yıl sonu enflasyonunun yüzde 30-31 bandına çıkabileceği ve politika faizinin yüzde 37 seviyesinde kalabileceği belirtildi.

Banka, bu senaryoda TLREF’teki normalleşme sürecinin eylül-ekim dönemindeki Para Politikası Kurulu toplantılarına ertelenebileceğini değerlendirdi.

Merkez Bankası faize dokunmadı

Citi: TCMB'nin temkinli duruşu gevşeme alanını daraltıyor