Citi’den para piyasalarına uyarı!

Citigroup stratejistleri, ABD Merkez Bankası (Fed) Başkanlığı için adı geçen Kevin Warsh’ın, Fed'in 6,6 trilyon dolarlık bilançosunu küçültme sürecinde para piyasalarında yeni bir stres dalgası oluşmaması adına kademeli ve ihtiyatlı bir yol izleyeceğini öngörüyor. Stratejistlere göre, Fed’in bilanço daraltma sürecini yeniden devreye alması, büyüklüğü 12,6 trilyon dolara ulaşan repo piyasasında baskıları yeniden artırabilir.

Citi analistleri Alejandra Vazquez Plata ile Jason Williams, repo piyasalarında geçen yıl yaşanan sert dalgalanmaların ardından niceliksel sıkılaştırmanın (QT) yeniden başlatılması için koşulların oldukça zorlayıcı olduğuna dikkat çekti.

Değerlendirmelerde, Warsh’ın Fed’in finansal sistemdeki rolünü küçültme yönündeki söylemlerine rağmen, Federal Açık Piyasa Komitesi’nin Ekim 2025’te görülen oynaklığın tekrarını istemediği ve bu nedenle daha temkinli adımlar atabileceği vurgulandı.

Citigroup’a göre Fed, bilanço küçültme hedefi doğrultusunda portföyünün ağırlıklı ortalama vadesini aşağı çekebilir, aylık yaklaşık 40 milyar dolar seviyesindeki Hazine tahvili alımlarını azaltabilir ya da bu alımları tamamen sonlandırabilir. Stratejistler, söz konusu alımların nisan ortasından itibaren aylık yaklaşık 20 milyar dolara düşürülmesini ve yılın kalan bölümünde bu tempoda sürdürülmesini bekliyor.

Citi’nin analizine göre, Fed’in Hazine alımlarını haziran ayında durdurması halinde bile bankacılık sistemindeki rezervlerin 2026’nın Aralık ayına kadar belirgin bir gerileme göstermesi öngörülmüyor.

Doların yeni patronu Kevin Warsh kimdir?

JPMorgan'dan yeni analiz: Fed bu yıl faiz indirecek mi?

Bessent: Fed enflasyona izin vererek halkın güvenini kaybetti

Fed’de sessiz dönem: Warsh’ın suskunluğu piyasalara ne anlatıyor?