JPMorgan'dan yeni analiz: Fed bu yıl faiz indirecek mi?

ABD'li bankacılık devi JPMorgan’ın başekonomisti Michael Feroli, aralık ayına ilişkin istihdam verilerinin işgücü piyasasına dair kaygıları hafiflettiğini ve işsizlik oranının yüzde 4,4 seviyesine gerilemesiyle birlikte ABD Merkez Bankası’nın (Fed) bu yıl faiz indirimi yapmasının olası görünmediğini belirtti.

Faizlerde uzun süre sabit beklentisi

Banka, politika faizi için belirlenen fonlama aralığının 2025 yılı boyunca yüzde 3,5–3,75 bandında korunacağını öngörürken, 2027’nin üçüncü çeyreğinde 25 baz puanlık artışla üst sınırın yüzde 4’e yükseltileceğini tahmin etti.

İşgücü ve enflasyon Fed’in ana gündemi

Feroli, işgücü piyasasında yeniden bir zayıflama ya da enflasyonda belirgin bir gerileme yaşanması halinde Fed’in yıl içinde gevşemeye gidebileceğini, ancak ikinci çeyrekte istihdam piyasasının daha da sıkılaşmasını ve dezenflasyon sürecinin yavaşlamasını beklediklerini ifade etti.

Warsh etkisi ve bilanço tartışması

Feroli, Kevin Warsh’ın bu yıl faiz indirimlerini destekleyebileceğini, ancak zamanla daha şahin bir duruş benimseyebileceğini öngörürken, Warsh’ın başkan olması halinde Fed komitesini faiz indirimi konusunda ikna etmesinin kolay olmayacağını vurguladı. Öte yandan, bilanço küçültme sürecinde Warsh’ın etkili olabileceğini belirten Feroli, daha küçük bir Fed bilançosunun faizleri aşağı çekeceği görüşüne temkinli yaklaştı ve bu durumun uzun vadeli faizler üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturabileceğine dikkat çekti.

Fed, bankalara yönelik stres testi senaryolarını açıkladı

Bessent: Fed enflasyona izin vererek halkın güvenini kaybetti

Fed’de sessiz dönem: Warsh’ın suskunluğu piyasalara ne anlatıyor?