Fed’de sessiz dönem: Warsh’ın suskunluğu piyasalara ne anlatıyor?

ABD Merkez Bankası’nda (Fed) iletişim politikasında köklü bir değişimin gündeme gelebileceği konuşuluyor. MarketWatch’da Greg Robb imzasıyla yayımlanan analize göre, ABD Başkanı Donald Trump’ın Fed başkanlığına aday gösterdiği Kevin Warsh’ın sergilediği sessizlik, merkez bankasında “daha az konuşulan” yeni bir dönemin işareti olabilir.

Trump, görev süresi mayıs ayında dolacak olan Jerome Powell’ın yerine Kevin Warsh’ı aday gösterdiğini cuma günü erken saatlerde sosyal medya üzerinden duyurdu. Ancak bu açıklamadan bu yana Warsh’ın kamuoyunun karşısına çıkmaması dikkat çekti. Ekonomistler, yaklaşık 30 yıldır Fed başkan adaylık sürecinin bir parçası olan ortak basın toplantısının yapılmamasını şaşkınlık ve hayal kırıklığıyla karşılıyor.

Uzmanlara göre bu sessizlik tesadüf değil. Warsh, 2011 yılında Fed Yönetim Kurulu’ndan ayrıldığından bu yana, merkez bankasının iletişim tarzını sık sık eleştiriyor. Geçtiğimiz nisan ayında yaptığı bir değerlendirmede, Fed liderlerinin her fırsatta görüş açıklamak yerine zaman zaman susmayı tercih etmesinin daha sağlıklı olacağını savunmuştu. Warsh, sürekli değişen söylemlerin piyasalar açısından “yaygın ve verimsiz” bir sorun yarattığını ifade etmişti.

Ekonomistler, Warsh’ın Fed’in nasıl ve ne sıklıkla iletişim kuracağı konusunda geniş bir hareket alanına sahip olacağına dikkat çekiyor. Bu nedenle birçok uzmana göre, Fed’in daha az konuştuğu bir dönemin kapısı aralanıyor.

Morgan Stanley ABD Başekonomisti Michael Gapen, Warsh’ın merkez bankasının piyasalara gereğinden fazla müdahil olduğu görüşünü paylaştığını belirtiyor. Gapen’e göre Avustralya ve İsviçre merkez bankaları gibi bazı kurumlar, piyasaları zaman zaman şaşırtan bir iletişim stratejisi izliyor ve Fed de benzer bir yola girebilir.

Ancak bu yaklaşımın riskleri de bulunuyor. Gapen, iletişimin azaltılmasının hisse senedi ve tahvil piyasalarında daha yüksek oynaklığa yol açabileceği uyarısında bulunarak, “İletişimi azalttığınızda piyasalar zaman zaman yanlış beklentilerle kendi yoluna gidebilir” değerlendirmesini yapıyor.

Bir diğer senaryo ise Warsh döneminde basın toplantılarının sayısının düşürülmesi. Mevcut Fed Başkanı Jerome Powell, yılda sekiz basın toplantısı düzenliyor. Ameriprise baş piyasa stratejisti Anthony Saglimbene ise Warsh’ın iletişim tarzının “daha sade ve daha az senaryolaştırılmış” olabileceğini söylüyor.

Saglimbene, Fed yetkililerinin üç ayda bir yayımladığı ekonomik tahminlerin şimdilik korunabileceğini, ancak kriz dışı dönemlerde daha sınırlı iletişimin piyasalar açısından mutlaka olumsuz sonuçlar doğurmayabileceğini vurguluyor. Zira bugüne kadar yoğun iletişime rağmen piyasaların Fed’in bir sonraki adımını sık sık yanlış tahmin ettiği de biliniyor.

Trump'ın Fed için başkan adayı belli oldu!