Borsada yabancı çıkışı sürecek mi?

Son 6 yılın verilerine göre yatırım araçları içerisinde borsa, borsada da sanayi hisseleri öne çıktı. 2009 yılının üçüncü çeyreğinde yüzde 4.2 daralan sanayi sektörü, 2010 üçüncü çeyrekte toparlanma göstererek 2009 yılının aynı dönemine göre yüzde 8.7 büyüdü.
Borsadaki sanayi hisseleri ise 2010 Aralık- 2011 Ocak döneminde yüzde 10 getiri sağlarken, son 6 yılın kış dönemindeki ortalama getirisi yüzde 9.21 oldu. Son 6 yılda sadece 2008 yılındaki krizde yüzde 6.6 kaybettiren sanayi hisseleri 2009 yılında toparlanma sürecine girdi. Asıl yükseliş 2010 yılı kışında yaşanırken, 2011 yılının ilk ayında da yüksek getiriler yakalandı.
"Her yılın kendine özgü şartları vardır” dip notu ile geleneksel olarak İMKB’nin alışıla gelen bir seyri vardır. Buna göre ocak ortası gibi kâr satışları gelir, sonrasında bahar hareketi, yaz durgunluğu ve sonbahar ile birlikte yıl sonu çıkış hareketi gibi geleneksel bir seyirden söz etmek mümkün. Bu yıl da bunun yaşandığını görüyoruz. Şubat sonuna kadar borsada olası satışların karşılanması mart ayında endeksin bahar hareketi yaşamasına neden olabilir.
İsabetli seçimler önemli
2011 yılında sanayi hisseleri daha fazla gözde olacak. Mali sektör hisseleri portföylerde yer alacak olmasına rağmen, sanayi sektörüne yönelimler artacak. Sanayide de isabetli seçimler önem kazanacak. Yüksek temettü ödeyen, kârlı sektör hisseleri gözde olacak. Demirçelik, otomotiv, telekomünikasyon, petrol dikkat çeken sektörler arasında yer alıyor. Borsadaki düşüşler alım fırsatları yaratıyor. Endekste yaşanan dalgalanmalar, yatırım fırsatı için uygun alım seviyeleri verecek.
Yabancı çıkışı sürecek mi?
28 Ocak’ta Devlet Bakanı ve Başbakan Yardımcısı Ali Babacan, kararların alındığı günden bugüne kadar kısa vadeli olabileceğinden şüphe edilen gecelik ya da çok kısa vadeli hesaplarda ciddi çıkış olduğunu belirtti. Babacan, "Kısa vadeli giriş çıkışlarda ısrar etmeye çalışanların bilhassa Türkiye'den uzak durmaya başladığını müşahede etmiş durumdayız. Bu önemli bir gelişme" derken bankacılar da kısa vadeli yabancı para miktarının 5 milyar dolar azaldığını belirtiyor.
Merkez Bankası'nın faiz indirimi ve munzam karşılık oranlarını yükseltmesi yabancı yatırımcının tavrını etkilemiş görülüyor. Hisse senetleri ve bonoda satışlar görülürken buna karşılık döviz kurlarında yükseliş görüldü. Bir süredir İMKB’deki yabancı payında düşüş görülüyordu. Düzenli olarak gerileyen yabancı payına, kârlılık ve döviz kurlarının yükselmesi bugünlerin sinyalini vermişti.
Ekonomi yönetiminin son karar ve açıklamaları piyasaları olumsuz etkilerken son yıllarda alışılagelen tavırlarından da biraz farklı. "Farklı bir tavır aldık" diyen Mehmet Şimşek Davos’ta yaptığı açıklamada, “İlk defa sıcak para konusunda farklı bir tavır alıyoruz. İstihdam yaratacak, katma değer yaratacak yatırımların peşindeyiz. Tedbirler çalışıyor” dedi.
Türkiye’ye ilgi gösteren yabancı sermayenin yapısı değiştirilmek isteniyor. Sıcak para ekonominin zirve yaptığı 2007 yılının oldukça üzerinde. Türkiye’nin not artışı beklendiği ve yatırım yapılabilir seviyeye yükselme beklentisinin çok üst düzeyde olduğu bir ortamda kısa dönemli yabancı yatırımcının çıkışı çok anlamlı değil.

 PİYASALARDAKİ YENİ DENGELER
Piyasalarda şimdiye kadarki dengelerden kısa süreli bir bozulma söz konusu. Yeniden dengenin kurulması biraz zaman alacak ama yeni denge tekrar kurulacaktır. Beklentimiz 2-3 hafta içinde yeni bir denge oluşumu sağlanabilir. Yabancı yatırımcının satışları bir süre daha etkisini sürdürebilir. Ancak orta ve uzun dönemli yabancı bakışının değişmesi biraz zor.
Not artışı beklentisi, büyüyen ve dikkat çeken ekonomisi, sağlam bankacılık yapısı nedeni ile Türkiye’ye ilgi sürecektir. Faiz ve hisse senetleri cazip yerlere gelince tekrar alıcı çekebilir. Diğer yandan yaklaşan seçim öncesi mali piyasaların bozulmasını hiçbir hükümet ve ekonomi yönetimi arzu etmez.

 AÇIKLANACAK VERİLER
31 Ocak Pazartesi
 Hazine tahvil ihalesi düzenleyecek. 
15:50  ABD, aralık ayı kişisel gelir ve harcamalar verisi. 
1 Şubat Salı
 İTO ocak ayı ücretliler geçinme endeksini açıklayacak. 
 Hazine, 7 yıl ve 21 ay vadeli iki tahvil ihalesi düzenleyecek. 
12:00  Euro Bölgesi, Aralık ayı işsizlik verisi.
17:00  ABD, Aralık ayı inşaat harcamaları verisi.
 ABD, Ocak ayı ISM imalat endeksi.
2 Şubat Çarşamba
 Hazine, 14.5 milyar TL iç borç ödemesinde bulunacak. 
15.30  ABD, Ocak ayı ADP istihdam raporu.
3 Şubat Perşembe
 TÜİK, Ocak ayı enflasyon verilerini açıklayacak. 
15:30  ABD, haftalık işsizlik başvuruları.
17:00  ABD, Ocak ayı ISM hizmet sektörü endeksi.
17:00  ABD, Aralık ayı fabrika siparişleri verisi. 

Merkez Bankası’nın etkisi sürüyor
İç piyasalar dış piyasalara göre daha zayıf. Merkez Bankası yaptığı düzenlemeler sonrası ekonomi yönetiminden gelen açıklamalar da olumsuz algılama yarattı. Sıcak paraya karşı tavır değişikliğine karşı piyasalar gardını almaya başladı. Yabancı satışları piyasaların dengesini bozdu. Hisse ve bonoda satış döviz kurlarında yükseliş olarak geçen hafta gördüğümüz bu tavır değişikliğiyle birlikte gerek sermaye gerekse para piyasalarında yeni dengelerin hangi seviyelerde oluşacağı izlenecek. Denge oluşumu için dalgalı seyirle birlikte biraz daha zamana ihtiyaç var. Oluşacak yeni duruma göre yeni pozisyonlar alınabilir. Orta ve uzun dönemli hisse senetleri cazibesini koruyor.

BORSA
Çıkış trendi bozuluyor 
Tepki alım denemeleri zayıf kaldı, endeksin 64.500 seviyesinin altına salınım göstermesiyle çıkış hareketi güç kaybetti. Bu durumda satışların devamıyla birlikte yeni destek 62.500 seviyesinde. Bu seviyelerde tepki alımları görülebilir. 62.500 seviyesinin altında ise tutunma noktaları 61.500 ve 60.000-58600 olarak görülüyor. Dirençler 64.500-65.000 seviyelerinde.

DÖVİZ
1.60 seviyesi önemli  
Döviz kurlarında Merkez Bankası kaynaklı gelişmelerle birlikte yabancı çıkışına bağlı olarak  döviz kurlarında yükseliş görüldü. Dolar/TL paritesinde ilk önemli direnç ise 1.600-1.610 seviyelerinde. Bu seviyelerde satışlar görülebilir. 1.610 seviyesinin üzerinde kalınması çıkış hareketinin devamını getirebilir. Sonraki dirençler 1.650-1.680 ve 1.73 seviyelerinde.

FAİZ
Sıcak paranın hareketi izleniyor
Merkez Bankası'nın zorunlu karşılıklardaki artırım sonrası faiz oranlarında hareketlenme meydana geldi. Çıkışın devamında yüzde 8.20 seviyesi izlenecek. Bu seviyenin üzerinde yüzde 8.45 takip edilebilir. Geri çekilmelerde ilk takip edilecek seviye 8.00’de bulunuyor. Bu seviyenin altında yüzde 7.90-7.70 seviyeleri izlenebilir.

ALTIN
Satış baskısı sürüyor
Hindistan başta olmak üzere gelişmekte olan bazı ülkelerdeki faiz artırımlarının etkisiyle satış baskısı altında. Orta ve uzun dönemli desteği 1.300-1.295’de. Bu seviyenin üzerinde tepki görülebilir. 1.295 seviyesinin altında kalınması durumunda satışların devam edebilir. Sonraki destekler 1.270-1.260 ve 1.230’de. İlk direnç 1.350-1.360 ve 1.390’de.
DIŞ PİYASALAR
Kâr satışları etkili
Dış piyasalarda daha zayıf ve etkisi azalan bir iyimserlikten söz etmek mümkün. Dış piyasaların gündeminde genel olarak Euro Bölgesi'ndeki borç çevirme riskine bağlı gelişmeler, ABD makro ekonomik verileri, 4.çeyrek bilançoları ve FED başta olmak üzere merkez bankalarının faiz kararları var. TCMB’nin aksine özellikle gelişmekte olan bazı ülkelerin merkez bankalarından gelen faiz artırımları dikkat çekici. FED son toplantısında beklendiği üzere faiz oranlarını değiştirmezken tahvil alımlarına devam kararı aldı. Yapılan açıklamada kısmi ekonomik iyileşmeye işaret edildi. Bu gelişmeler olumlu bir referans olarak geçerliliğini korusa da yeni beklenti bulmakta zorlanan piyasalar olumlu fiyatlamasının belli ölçüde yapılmış olması ve gündemin zorlaşması nedeniyle kâr satışları görülüyor.

ABD
Çıkış ivmesi azaldı
Çıkış hareketi devam etmekle birlikte çıkış ivmesi azalmış durumda. İlk direnç 12.100’de. Bu seviyede satışlar görülebilir. Sonraki dirençler 12.300 ve 12.600 seviyelerinde. İlk destekler ise 11.800 seviyesinde bulunuyor. Sonraki destekler 11.750-11.600 seviyelerinde.

BREZİLYA
Satış baskısı hâkim
Kâr satışları güç kazanarak satış baskısına dönüşmeye başladı. İlk destek ise 66.000  ve 65.000 olarak görülüyor. Ortalamalara doğru geri çekilme başladı. İlk dirençler 67.000 - 69.500 ve 71.500 seviyelerinde bulunuyor.

JAPONYA
Kâr satışlarının etkisinde
Kâr satışlarıyla birlikte çıkış hareketi yatay harekete dönüşmeye başladı. İlk destekler 10.250  seviyesinde bulunuyor. Bu seviyenin üzerinde tutunabilir. Aksi takdirde satış baskısı artabilir. Sonraki destekler 10.000 ve 9.800 seviyelerinde. Dirençler ise 10.500-10.600’de.

ALMANYA
Gücünü koruyor
Kâr satış denemelerine rağmen çıkış hareketi gücünü koruyor. İlk dirençler 7.160 ve 7.300  seviyelerinde. 7.300 daha önemli. Bu seviyelerde satışlar görülebilir. İlk destekler 7.050-7.000 seviyelerinde. Bu seviyenin altında satış baskısı artabilir. ZEYNEP AKTAŞ/MİLLİYET