BNP Paribas'tan tahvil piyasalarına ilişkin yeni öngörü

BNP Paribas Wealth Management (BNP Paribas WM), ABD, Japonya ve Almanya'nın 10 yıllık devlet tahvili getirilerinde yükseliş eğiliminin sona erdiğini ve söz konusu getirilerin eylül ayının sonundan bu yana yaklaşık 0,2 puan gerilediğini bildirdi. Kurum, ABD ekonomisinde trend büyümenin yüzde 2 seviyesinde gerçekleşmesini ve çekirdek enflasyonun yüzde 2,6'ya doğru düşmesini beklerken, 10 yıllık ABD Hazine tahvili getirisi için hedefini mevcut yüzde 5 seviyesinden yaklaşık yüzde 4,75'e çekti.

BNP Paribas WM'nin Kasım 2026 tarihli Investment Strategy Focus raporunda, mart ayında başlayan ABD-İran savaşının ardından enerji fiyatlarında yaşanan yükselişin merkez bankalarını faiz artırımlarına yönelttiği belirtildi. Bu süreçte 10 yıllık devlet tahvili getirilerinin eylül ve ekim aylarının sonlarında zirve seviyelerine ulaştığı, söz konusu dönemde yüzde 1 ile yüzde 1,8 arasında yükseldiği ifade edildi. Ancak getirilerin, 23 Ekim itibarıyla son üç haftalık süreçte 0,1 ila 0,3 puan gerilediği kaydedildi.

Raporda, faiz vadeli işlem piyasalarının Haziran 2027'ye kadar ABD Merkez Bankası'nın (Fed) 2 ila 3 faiz artırımı yapmasını fiyatladığına dikkat çekildi. Ekim ayının başında piyasalardaki beklentinin 3 ila 4 faiz artırımı yönünde olduğu hatırlatıldı. BNP Paribas WM, Fed'in aralık ve ocak aylarında faiz oranını yüzde 4,5 hedefine yükseltmesini, Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) ise aralık ayında mevduat faizini yüzde 2,75'e çıkarmasını öngörüyor.

12 aylık tahvil getirisi beklentileri açıklandı

BNP Paribas WM, önümüzdeki 12 aylık döneme ilişkin tahvil getirisi tahminlerini de paylaştı. Buna göre kurum, ABD'de 2 yıllık tahvil getirisinin yüzde 4,35, 10 yıllık tahvil getirisinin yüzde 4,75 seviyesinde olmasını bekliyor. Almanya'nın 10 yıllık devlet tahvili getirisi için yüzde 3, İngiltere'nin 10 yıllık tahvil getirisi için ise yüzde 4,65 tahmininde bulunuyor.

Raporda ayrıca küresel emeklilik fonlarının 2026 yılının ilk sekiz ayında hisse senetlerinden tahvillere 1,2 trilyon dolarlık kaynak aktardığı bilgisine yer verildi.

Citi'den tahvil uyarısı! Merkez bankaları şahinleşiyor

Pimco'dan Fransa uyarısı! Tahvil faizleri yüzde 5'e dayandı

ABD tahvil getirileri 8 haftanın dibine geriledi!