BlackRock’tan kritik uyarı: Dengeler değişiyor

BlackRock Yatırım Enstitüsü, İran savaşıyla birlikte yükselen enflasyonist baskıların devlet tahvili getirilerini uzun süre yüksek seviyelerde tutabileceğine işaret etti. Kurumun stratejistleri, Orta Doğu’daki son gerilim öncesinde de fiyat baskılarının güçlenme eğiliminde olduğunu vurguladı.

Jean Boivin ve Wei Li’nin de aralarında bulunduğu stratejistler tarafından hazırlanan raporda, savaşın tetiklediği petrol fiyatlarındaki artışın enflasyon görünümünü daha da bozabileceği belirtildi. Bu durumun, merkez bankalarını fiyat artışlarını kontrol altına almak için para politikasını daha uzun süre sıkı tutmaya zorlayabileceği ifade edildi.

Yüksek enflasyonun, sabit getirili menkul kıymetlerin reel getirisini aşındırdığına dikkat çeken değerlendirmede, bu durumun tahvillerin yatırımcılar nezdindeki çekiciliğini azalttığı kaydedildi. Ayrıca, uzun vadeli devlet tahvillerinin hisse senetlerindeki düşüşlere karşı eskisi kadar etkili bir koruma sağlamadığı görüşü paylaşıldı.

BlackRock, yapay zekâdaki hızlı ilerlemenin şirket kârlılıklarını destekleyeceği beklentisiyle ABD ve gelişmekte olan piyasa hisse senetlerinde “ağırlık artır” pozisyonunu sürdürdü. Stratejistler, enerji güvenliği ve savunma harcamalarındaki artışın küresel borç yükünü yükseltirken enflasyon üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturduğunu belirtti. Bu çerçevede, tahviller yerine hisse senetlerinin tercih edildiği, ayrıca enerji ve altyapı gibi tematik alanlarda fırsatların öne çıktığı ifade edildi.

Öte yandan bu değerlendirmeler, Federal Reserve, Bank of Japan, Bank of England ve European Central Bank’in faiz kararlarının takip edildiği kritik bir haftaya denk geldi. Piyasalarda genel beklenti faizlerin sabit tutulması yönünde olsa da, İran savaşı kaynaklı enflasyon risklerine ilişkin verilecek mesajlar yakından izleniyor. Nitekim ABD 10 yıllık tahvil getirileri savaşın başlangıcından bu yana yaklaşık 40 baz puan yükselirken, politika faizine daha duyarlı 2 yıllık tahvil getirileri de benzer şekilde yukarı yönlü hareket etti.

Bankalar tahvil piyasasına geri mi dönüyor?

Tahvil piyasasında büyük adım: Vanguard devrede

BlackRock’tan kritik uyarı: Tek strateji dönemi bitti!