Altın için yükseliş beklentisi güçlendi: Uzmanlar ne diyor?

Yılın başından bu yana sert hareketlerin görüldüğü altın piyasasında yükseliş beklentileri yeniden güç kazandı. Değerli metal, son haftada yüzde 7'nin üzerinde değer kazanarak ocak ayından bu yana en güçlü haftalık performansını gösterdi. Piyasanın yönünde ABD Merkez Bankası'na (Fed) ilişkin faiz beklentileri ile merkez bankalarının altın alımlarındaki devamlılık etkili oldu.

Altın fiyatları, 28 Ocak'ta ons başına yaklaşık 5 bin 589 dolara ulaşarak tarihi zirvesini görmüştü. Rekor seviyenin ardından yüzde 18'in üzerinde gerileyen değerli metal, yaşanan sert düzeltmeye rağmen 52 haftalık dip seviyesinin üzerinde tutunmayı başardı.

Son haftalarda ise altın piyasasında yeniden yukarı yönlü hareket dikkat çekiyor. Haftalık bazda yüzde 7'yi aşan yükseliş, ocak ayından bu yana kaydedilen en güçlü performans olarak öne çıktı.

Fed beklentileri fiyatları destekliyor

Dünya'dan Mutluhan Yıldız'ın haberine göre altındaki yükselişte ABD ekonomisine ilişkin son veriler önemli rol oynadı. Beklentilerin altında kalan istihdam rakamları ve enflasyonun görece ılımlı seyretmesi, Fed'in eylül ayında faiz artıracağı yönündeki beklentileri zayıflattı.

CME Group'un FedWatch verilerine göre, eylül toplantısında faiz artışı ihtimali yaklaşık yüzde 40 seviyesine geriledi.

Faiz artışı beklentilerindeki gerileme, özellikle doların da değer kaybettiği dönemlerde altın açısından olumlu değerlendiriliyor. Faiz getirisi bulunmayan altının diğer yatırım araçlarına kıyasla taşıdığı fırsat maliyetinin azalması, değerli metale olan ilgiyi artırabiliyor.

B2Prime Group'tan Eugenia Mykuliak, yeni Fed Başkanı Kevin Warsh'ın ilk mesajlarının temkinli ve belirsizlik içeren bir görünüm ortaya koyduğunu belirtti. Mykuliak, para politikasına ilişkin belirsizliğin bazı yatırımcıları hisse senetlerinden çıkararak güvenli liman olarak görülen altına yönlendirdiğini ifade etti.

Fed, 29 Temmuz'daki toplantısında politika faizini değiştirmemiş, ancak üç yetkili faiz artırılması yönünde görüş bildirmişti.

Merkez bankalarının altın talebi sürüyor

Altın fiyatlarını destekleyen bir diğer önemli unsur ise merkez bankalarının fiziki altın alımlarına devam etmesi. Özellikle Çin'in rezervlerini artırması, değerli metalin uzun vadeli görünümüne ilişkin beklentileri güçlendiriyor.

AllSource Investment Management'ın kurucusu Patrick Kennedy'nin paylaştığı verilere göre Çin Merkez Bankası, temmuz ayında 19,9 ton altın aldı. Bu alım, 2023 yılının sonundan bu yana Çin'in gerçekleştirdiği en yüksek aylık alım oldu.

Böylece Çin'in altın rezervlerini artırma süreci 21'inci aya taşındı.

Eski ABD Başkanı George W. Bush'un danışmanlarından Pippa Malmgren ise merkez bankalarının altın talebindeki artışı, itibari para birimlerine duyulan güvenin zayıflamasının göstergelerinden biri olarak değerlendiriyor. Malmgren, ABD'nin yüksek kamu harcamaları ve küresel ekonomideki zayıf büyüme görünümünün enflasyon riskini canlı tuttuğuna dikkat çekiyor.

Goldman Sachs'tan dikkat çeken öngörü

Altın piyasasının önemli takipçilerinden Goldman Sachs da merkez bankalarının alımlarının devam edeceği görüşünde.

Bankanın tahminine göre merkez bankaları, rezervlerini dolardan çeşitlendirme eğiliminin sürmesi halinde 2026 boyunca aylık ortalama yaklaşık 60 ton altın alabilir.

Bu beklenti, yılın ilk aylarında görülen tablodan farklı bir görünüm ortaya koyuyor. O dönemde yüksek faiz beklentileri nedeniyle altın yatırım fonlarından milyarlarca dolarlık çıkış yaşanmış, ancak sonraki süreçte satışların hızında yavaşlama görülmüştü.

Paulson: Altında yükseliş yeni başlıyor

Altın konusunda uzun süredir iyimser görüşleriyle öne çıkan milyarder yatırımcı John Paulson da değerli metaldeki yükseliş potansiyelinin henüz sona ermediğini düşünüyor.

Paulson, altındaki hareketin daha uzun süreli bir yükseliş trendinin başlangıç aşamasında olabileceğini belirtiyor. Yatırımcının beklentisinin temelinde, kağıt paralara duyulan güvenin azalması ve hükümetlerin yüksek harcama politikalarını sürdürmesi bulunuyor.

Altın fiyatlarındaki yükseliş, madencilik şirketlerinin hisselerinde de karşılık buluyor. Bazı yatırımcılar değerli metale doğrudan yatırım yapmak yerine AngloGold Ashanti ve Newmont gibi büyük üreticilerin hisselerine yöneliyor.

Altın fiyatlarının yükselmesi ancak üretim maliyetlerinin aynı hızda artmaması durumunda madencilik şirketlerinin kâr marjlarını daha güçlü şekilde artırabiliyor. Bu nedenle altın fiyatındaki hareket, üretici şirketler açısından da önemli bir fırsat oluşturuyor.

Gümüş de yükselişe eşlik ediyor

Değerli metallerdeki hareket yalnızca altınla sınırlı kalmadı. Gümüş fiyatları da son yükselişle birlikte şubat ayından bu yana en güçlü haftalık performansını kaydetti.

Önümüzdeki dönemde Fed'in faiz politikasına ilişkin vereceği mesajlar, doların yönü ve merkez bankalarının altın alımlarını sürdürüp sürdürmeyeceği kritik önem taşıyor.

Bu gelişmelerin seyri, yılın başından bu yana sert dalgalanmalar yaşayan altının mevcut yükselişini kalıcı bir trende dönüştürüp dönüştüremeyeceğini belirleyecek.

Altında zirveden geri adım

Tadilattaki binanın duvarlarında 9 milyon euroluk altın bulundu