Gel-gitlerde kazandıracak 16 hisse

20 / 22

---

Türk Traktör: Hem satış gelirlerinin hem de operasyonel kar marjlarının beklentilerin üzerinde gelmesi Türk Traktör’ün 2011 yılının ilk çeyreğinde 74 milyon lira kar açıklamasına imkan verdi. Şirketin yurtiçi satışları adet bazında yüzde 161 artış kaydetti. Buna satış fiyatlarındaki ortalama yüzde 12 artış da eklenince ciro yıllık bazda yüzde 63 büyümeyle 391 milyon liraya ulaştı. Yağışların geçen yıla kıyasla daha iyi olmasına bağlı olarak rekolte beklentisinin yükselmesi, gıda fiyatlarının global piyasalardaki gelişmelere paralel olarak artmış olması önemli. Böyle yurtiçi traktör satışları 2011 yılının ilk üç ayında, 2010’un aynı dönemine göre adetsel bazda yüzde 152.58 artış kaydederek 7 bin 244 adede ulaştı. Türk Traktör’ün yurtiçi satış performansı ve kapasite kullanım oranındaki artış, FAVÖK’ünün yüzde 120 artışla 95 milyon liraya, FAVÖK marjının ise yüzde 18’den 24.4’e ulaşmasını sağladı. Otokar’la imzaladığı montaj hizmet sözleşmesinin devam etmesi, faaliyet giderlerinin satışa oranındaki gerileme, faizlerin düşük seyri, yurtiçi talebin 2011’de güçlü kalmasına yardımcı olacaktır. Türk Traktör için 39.20 TL olan hedef fiyatımız yüzde 6 iskonto içeriyor. Ancak F/K oranında uluslararası benzer şirket çaplarına göre yüzde 17 iskontolu işlem görmesinden dolayı “alım” yönündeki tavsiyemizi koruyoruz.