Uzmanlar faiz kararı için ne dedi?

2 / 3

---

Meksa Yatırım  Araştırma Uzmanı Eren Can Ümüt Tarafından Hazırlanan Analiz:
"Merakla beklenen Mart ayı PPK kararları açıklandı. TCMB'nin parasal sadeleştirme politikasına başlayarak gecelik borç verme faizi olan koridorun üst bandını 25 baz puan indirdiğini ve %10.75
seviyesinden %10.50 seviyesine çektiğini gördük. Bunun yanında bir hafta vadeli repo ihale faiz oranı olan politika faizi %7.50'de gecelik borçlanma faizi olarak bilinen koridorun alt bandı ise %7.25
seviyesinde sabit bırakıldı.
Öncelikle Mart ayı içerisinde hem FED'in FOMC toplantı kararlarında güvercin ifadeler kullanası hem de ECB'nin genişleyici para politikasına hız vermesi sonrası küresel piyasalara olumlu hava
hakim olmuş ve volatilitede gerileme yaşanmıştı. Bu noktada VİX endeksinin Şubat ayında gördüğü 31 seviyelerinden son dönemde 13 seviyelerine kadar gevşeme yaşadığını gözlemlemiştik. Aynı şekilde
MOVE endeksinde de düşüş hareketi görülmekteydi. Bu sayede piyasalarda TCMB'nin koridorun üst bandını indirebileceğine yönelik beklenti oluşmuştu. Bu beklentinin ise daha çok 50 baz puan üzerinde
şekillendiğini görmüştük. TCMB küresel merkez bankalarının aksiyonları ile gerileyen volatiliteden cesaret alarak koridorun üst bandını 25 baz puan indirdi. Zaten ' yakın dönemde küresel oynaklıklarda bir miktar düşüş gözlenmiştir' ibaresini kullanarak faiz indirimine gerekçesini de belirtmişti.
Öncelikle 25 baz puanlık indirimin sembolik olduğunu not edelim.
TCMB'nin almış olduğu kararın önemi parasal sadeleşme politikasının ilk adımı olmasından geliyor. Yoksa alınan bu kararın piyasalar üzerinde net bir etkisinin bulunmadığını düşünüyoruz. Özellikle
piyasalara asıl yön veren ağırlıklı ortalama fonlama maliyetine keskin bir etkide bulunmayacak kararların piyasalara sınırlı bir etkisi olacağını belirtmiştik. TCMB'nin daha çok likidite politikasını kullanarak ortalama fonlama maliyetini hangi yöne çekeceği çok daha önemli bir konu. Kararın ardından 2.8900 seviyelerine kadar hareketlense de kalıcılık sağlanamadı. 2.8860 desteğinin altında 2.8750 ve 2.8650
destekleri takip edilebilir. Üst bandın indirilmesi sonucu bankacılık endeksinde bir miktar alımların gelmesi 80.000 desteğine ulaşan BİST100'de alımlar getirdiğini görmekteyiz. Destek olarak 80.000
seviyesi izlenmeye devam edilmelidir. Bu seviyenin üzerinde kalıcılığın sağlanması ile 81.000 ve 81.700 dirençleri hedef olarak izlenmelidir.