2011'de önerilen hisseler

1 / 9

---

2010’u spor endeksi sırtladı

2009’u 52.825 puandan kapatan İMKB-100 Endeksi, 2010’u 66.822 puandan kapatarak bir yılda yüzde 26,5’lik getiri potansiyeli sağladı. 2010 yılında endeks bazında yeni ekonomi endeksi en fazla kazandıran endeks olurken, sektör bazında spor endeksi yatırımcısının yüzünü güldürdü. 2011’de ise GYO başta olmak üzere, inşaat, otomotiv, cam ve hava yolları sektörleri yatırımcıya öneriliyor.

Piyasalar için oldukça hareketli ve sürprizlerle dolu bir yılı daha geride bıraktık. 2009 yılının son işlem gününü 52.825 puandan kapayan İMKB-100 Endeksi, ekim ayının son haftasında 71.000’in üzerini test etse de, kasım ve aralıktaki kayıplarla 2010’u 66.822 puandan kapatarak geçen yıla göre yüzde 26,5lik getiri elde etti.
Özellikle Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) ile birlikte yürütülen ‘halka arz seferberliği’ kapsamında 2010 yılında toplam 26 şirketin halka arzına sahne olan İMKB’de, bu yolla sermaye piyasalarına 4.5 milyar TL'nin üzerinde kaynak sağlandı. Özellikle yeni ekonomi, spor, tekstil-deri, leasing/faktoring ve ticaret endeksleri en fazla artış değeri gösteren endeksler olurken, yatırımcısına en fazla kazandıran sektörler spor hisseleri oldu. Spor hisselerini sırasıyla leasing/faktoring, ticaret, metal ana ve gıda hisseleri takip etti.

En fazla artış spor sektöründe
Turkish Yatırım Araştırma Müdürü Mehmet Baki Atılal, Digiturk ihalesinde rekor teklif ve tüzük değişikliklerinin olumlu katkısının yanı sıra, hem gayrimenkul zengini olmaları ile buradan beklenen getirinin spor endeksini flaş seviyede yükselttiğine dikkat çekiyor. “Hem holdingleşme beklentisi, hem de bedelsiz potansiyeline sahip olmaları, yatırımcıların spor hisselerine yönelmesine neden olan diğer etkenlerden” diyen Atılal, futbol kulüplerinin özellikle transfer haberlerinin ve Süper Lig ile UEFA’da alınan başarılı sonuçlarının ardından spor hisselerindeki hareketlerin agresif derecede yukarı hareket yaşandığının altını çiziyor.

Piyasa değerinde yeni ekonomi
En fazla kazandıran endekse bakıldığında ise yeni ekonomi endeksinde yüzde 178’lik bir artış olduğu göze çarpıyor. 31 Aralık 2009 tarihinde 11 milyon TL piyasa değerine sahip olan yeni ekonomi endeksinin, piyasa değeri 2010 yılının sonunda 31 milyon TL’ye çıktı.
Son dönemde yoğun yapılan halka arzların sektörlerin piyasa değerlerini artıran etkenlerden biri olduğunu söyleyen Info Yatırım Araştırma Müdürü Şenol Korkmaz, özelikle GYO sektöründe bunun etkisi yoğun olarak görüldüğünü söylüyor.
“GYO geçen yılsonuna göre yüzde 161 artışla 1.4 milyar TL’den 3.8 milyar TL’ye, tekstil sektörü ise yüzde 104 artışla 455 milyon TL’den 931 milyon TL’ye ulaşmış durumda. Ticaret sektöründeki yüzde 61 artış da sektörün piyasa değerini 3 milyar TL’den 4.9 milyar TL’ye çıkardı” diyen Korkmaz, metal ana sektörünün de yüzde 57 artışla 4.1 milyar TL’den 6.4 milyar TL’lik piyasa değerine ulaştığını belirtiyor.

Leasing ve ticaret de yükselişteydi
Leasing/faktoring şirket hisseleri de geçen yılda adından sıkça söz ettiren hisselerin başında geldi. Büyük şirketlerin faktoring finansmanından yararlanması ve leasing sektöründe vergi avantajının tekrar kazanılması beklentisi, sektör cirosunda hızlı büyümelere neden oldu. Bu da kârlılığa olumlu yansıdı. Mehmet Baki Atılal, ticaret sektöründeki artışı ise şöyle açıklıyor: “Ticaret sektörünün, otomotiv ve oto yan sanayi ağırlıklı olduğunu görüyoruz. Hem yurt içi hem de yurt dışı talepte; hem faizlerdeki düşüş hem de devam eden teşvikler nedeniyle yaşanan artış, sektörün neredeyse tam kapasite çalışmasına neden oldu. Bu da doğal olarak kârlılığı artırdı.”
Bu sektörlerin yanı sıra, ekonomideki canlanma ile birlikte çimento, cam, gübre ve petrokimya sektöründeki satışlarının artmasına, emtia fiyatlarındaki artış cirolarının yükselmesine neden oldu. Sonuç olarak kâr marjlarında ciddi sıçramaya neden olunca ekonominin kalbi konumundaki bu sektörler de İMKB-100 Endeksi’nin üzerinde getiri sağladı.

2011 beklentileri
2010 yılı krizden çıkılan, bu nedenle beklentilerin üstünde büyümelerin görüldüğü bir yıl oldu. 2011 yılının ise 2010’dan daha zorlu geçeceğini söyleyen Eti Yatırım Araştırma Müdürü Adem Özen, iç tüketime dayalı, faiz düşüşüne olumlu tepki verebilecek sektörlerin daha hareketli olabileceğini dile getiriyor. “Bu kapsamda, gayrimenkul projesi geliştiren GYO’lar, inşaat ve alt yapı, bu sektörlere üretim yapan yan sektörler (çimento, cam gibi), beyaz eşya, otomotiv sektörlerinin iyi olacağını düşünüyorum” diyen Özen, bankacılık sektöründe ise 2010 yılındaki büyümelerin olmayacağını dile getiriyor.
Ulus Menkul Değerler Yönetim Kurulu Başkanı Anıl Erk Yılmaz da, “2010’de yeni gelen yatırımcıların 2011 yılında da devamını bekliyoruz. Bu arada yaşanacak seçimlerin ardından da not artırımı gündeme gelecek. Dolayısıyla bizim beklentimiz gıda, inşaat, ticaret, ulaştırma ve maden sektörlerinde pozitif gelişmeler olması sürpriz olmayacak” diyor.

Bankacılık düşüşte
2010 yılının ilk yarısında bankacılık sektörü borsanın dinamosu oldu. Yine de 2011 yılında bu sektörün 2010 yılındaki yükselişi göstermesi uzmanlar tarafından beklenmiyor. Info Yatırım Araştırma Müdürü Şenol Korkmaz, sektörel olarak enerji, perakende ön planda olmak üzere Ayen, Ak Enerji, Zorlu Enerji, Petkim, Erdemir, TAV Havalimanları, Eczacıbaşı İlaç, THY ve Selçuk Ecza Deposu’nu öneriyor.
Turkish Yatırım Araştırma Müdürü Mehmet Baki Atılal ise büyümenin yine ön planda olduğu 2011 yılında, gayrimenkul, otomotiv, cam ve hava taşımacılığı sektörünün ön plana çıkmasını bekliyor. Öte yandan Atılal, gübre sektörünün de ilgi çekeceğini söylüyor.
Mustafa Gündoğdu/Ekonomist